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贠博士的 Substack Podcast
三十多年一线战略顾问与创业投资的亲身实践，铸就穿越周期的定力； 中美两地自由切换的工作生活状态，呵护不竭的好奇心与包容度； 不固步自封，不自以为是，不愤世嫉俗，不想当然，不好为师。
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Episodes
贠博士的 Substack Podcast加菲虎对谈 · 第4期 | 打新，在美国为什么不成立？
🐯 贠虎：在中国，打新是很多散户的日常功课。每只新股都去申购，中了签，上市那天卖掉，几乎成了一套不用动脑子的流程。大家也都觉得这事挺公平的：能不能中是不清楚，但人人都有机会，碰碰运气，中了就赚，没中也无所谓。 🐅…
贠博士的 Substack Podcast拆解 Anthropic S-1 招股书：160亿美元营收、800亿财务悖论与90页生存风险警告
1. 科技巨头的上市序幕 Anthropic 已正式提交 S-1 招股书，计划在纳斯达克全球精选市场（Nasdaq Global Select Market）上市，股票代码为 ANT。本次 IPO 由高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）领头承销，募资规模预计将与 Space…
贠博士的 Substack Podcast加菲虎对谈 · 第3期 | 同样是万亿 IPO，为什么 Anthropic 没有 SpaceX 那么热？
贠虎：同样是万亿级别的 IPO，差别怎么这么大？SpaceX 今年 6 月上市的时候，全网都在讨论，认购超过 2500 亿美元，是发行规模的四倍；Anthropic 10 月 26 日递交了招股书，代码都定了，叫 ANT，反应却平平，甚至估值预期还往下掉了。 彭虎：先看 SpaceX 那次热闹的底气。发行价 135…
贠博士的 Substack Podcast950亿美元资本超级加倍：扎克伯格如何为Meta的AI军备竞赛融资且不丧失控制权？
Meta Platforms 正式启动了一项庞大的融资计划，为其在人工智能基础设施与“个人超级智能（personal superintelligence）”领域的激进扩张提供资金支持。根据 Meta 向美国证券交易委员会（SEC）提交的初步招股说明书补充文件（FWP），公司正在同步启动总计约 350 亿美元…
贠博士的 Substack Podcast加菲虎对谈 · 第2期 | 中美零食大不同：为什么中国人从小被教育“少吃零食”？
贠虎：今天早上给外孙准备学校的东西，又是一份中午的lunch，再加早上、下午两份snack。准备的时候我就在想，美国这边零食真是无处不在，我们自己也经常买，可在中国，我从小听到的教育却是少吃零食，零食会影响正餐。…
贠博士的 Substack Podcast加菲虎对谈 · 第1期 | AI agents来了，为什么中国这边没人喊“灾难”？
Dr Yun：美国那边最近的声音确实大。从大银行掌门到a16z这样的机构，都有类似的警告：AI agents发展太快，对那些还没做好AI准备的传统金融、商业零售，会是很大的挑战，甚至可能是灾难。 Dr…
贠博士的 Substack Podcast信任高墙：为什么华尔街正在全面封杀第三方AI代理？
1. 引言：AI代理繁荣背后的“金融禁令” 自主AI代理（AI Agents）技术正在经历前所未有的爆发式增长，但在金融与银行业，这项技术却撞上了一座前所未有的“信任高墙”。当用户开始尝试让AI代理代为执行账户查询、账单支付甚至资金转账时，华尔街顶级金融机构正集体拉响最高级别的安全警报。…
贠博士的 Substack Podcast风投不再是小众游戏：科技如何重构全球资产配置与幂律法则
【特别注明：最权威的研究来自于a16z ，Catching the (Venture) Bus - by Jen Kha - a16z】 1. 引言：科技的“犬只追公交”时刻与 LP 的失职风险 在风险投资与资产配置的历史长河中，科技投资曾长期被视为一种小众的“小屋工业”（Cottage Industry）。…
贠博士的 Substack Podcast逆势扩招 20%：亚马逊 30万假日用工潮背后的信号与算盘
【导语】在全美零售业假日季招聘预期跌入近二十年低谷之际，电商巨头亚马逊却打响了一场“抢人大战”：宣布招聘超 30 万名员工，增幅达 20%。它为何敢于逆周期下注？这场狂欢背后隐藏着怎样的物流考量与劳动力竞争？ 一、30 万岗位：寒冬中的“孤勇者”…
贠博士的 Substack PodcastSnap tapped Iron Man to promote its new AR glasses
* RDJ joining as honorary Chief Customer Experience Officer * His quote: “I was absolutely sold on Specs within 40 seconds” after testing wearables for 20…
贠博士的 Substack Podcast深度拆解 Meta Q3 财报：新增长引擎Muse、巨额 AI 军备竞赛以及股票新架构
【摘要 / Substack 导语】表面上，Meta 的营业利润率断崖式下滑，财报头条数据令人心惊；但盘后股价却逆势上扬。扎克伯格一边用强劲的广告飞轮支撑起每年上千亿美元的 AI 资本开支，一边推出不稀释投票权的新股结构。在这场通往“个人超级智能”的世纪豪赌中，华尔街究竟看到了什么？ 一、…
贠博士的 Substack Podcast你需要一位全新的 CFO：当软件开始接管财务工作
在 2020 年，许多人讨论的是财务负责人需要更现代化的工具；而在今天，工具本身正在彻底重塑 CFO 的角色。 过去几十年里，上一代财务软件的主要作用是帮助财务专业人员“管理”工作。那时的 CFO 既是架构师，又是数据分析师，不得不把散落在各种单点软件和 Excel 表格中的数据与三十年前的传统 ERP…
贠博士的 Substack Podcast酿酒、风土智能与人机协作的艺术
【特别说明】本文英文版来自OpenAI Pro 的Substack，主人公为 Dan Petroski & Sophia（Dan 的OpenAI） 引言：在八月的清晨，想象来年四月的酒杯 在纳帕谷（Napa Valley），人们习惯了赤霞珠（Cabernet…
贠博士的 Substack Podcast当 AI 狂飙突进，谁来分这块蛋糕？解读 Anthropic 的“5% 公共利益基金”实验
在过去两年里，关于人工智能的讨论几乎都围绕着同一个焦虑打转：AI 会抢走我们的工作吗？ 诚实的回答是：会的，而且它替代部分岗位的速度，可能远超社会机构重新培训劳动力的速度。 当技术创造出前所未有的巨额财富时，真正的下一个核心争议在于：这些收益该如何重新分配？…
贠博士的 Substack Podcast从“被动问答”到“自主代理”：8位行业专家如何用AI Assistant重构生产力
【特别说明】本文参考Substack 【ChatGPT Pro Community】 长期以来，我们与AI的协作大多停留在“提问—回答”的被动交互模式：你给出一个提示词（Prompt），它给出一份草稿。然而，以自主代理（Autonomous…
贠博士的 Substack Podcast钱包大战：AI 代理时代的支付控制权之争
【特别注明：最权威的研究来自于a16z的Substack ，作者 TERRY ANGELOS】 AI 个人代理（如 Instinct、OAI 的 Dots 和 Meta 的 Muse）已经深入我们的日常应用中，它们的承诺不再仅仅是提供更好的答案，而是真正去“完成任务”。如果你的 AI…
贠博士的 Substack Podcast为什么最顶尖的创业者，都不再等待”准备好”的那一天？
我们常常陷入一种”准备陷阱”：等我拿到大学文凭、等我攒够第一桶金、等我把商业计划书打磨到完美，我再开始创业。 但数据正在打破这种传统叙事。根据全球创业观察（Global Entrepreneurship Monitor）的美国报告显示，18至24岁的年轻人创业的比例已经超过了年长群体。Junior…
贠博士的 Substack Podcast0.81秒破百与空中空翻：特斯拉新款 Roadster 是工程神迹，还是马斯克的资本魔术？
晚上 7 点 55 分的彩蛋：我们去的地方不需要道路 周四晚上 7 点 55 分，特斯拉准时开启了新一代 Roadster 的发布会——熟悉科幻电影的人会立刻意识到，这正是致敬《回到未来》（Back to the Future）中马蒂·麦克弗莱穿越回 1955 年的时刻。但接下来发生的一幕，并不是好莱坞特效，也不是…
贠博士的 Substack Podcast宿敌握手：当苹果的桌面算力遇上 Meta 的 8160 亿参数开源巨兽
在过去的很多年里，苹果（Apple）和 Meta 几乎是硅谷最著名的“欢喜冤家”——尤其是在蒂姆·库克（Tim Cook）掌舵时期，双方围绕用户隐私和数据追踪展开了长达数年的唇枪舌剑。然而本周，这两家科技巨头却破天荒地站在了一起，联合交付了一项重磅成果。正如 Meta AI 负责人 Alexandr Wang 在接受…
贠博士的 Substack Podcast走向2040：当AI重塑一切，财务与会计人的真正护城河是什么？
导语：全球 25 个国家、逾 6,000 位财务与会计专业人士在 AICPA & CIMA 的《Rise2040》倡议中共同探讨了一个核心命题：在算法、Agent与数据爆炸的时代，财务人究竟该何去何从？答案令人意外却无比坚定——决定我们未来的不是被淘汰的日常任务，而是不断升值的“信任”与“人类智慧”。…
贠博士的 Substack PodcastAI 从“聊天玩具”走向“硬核产业”：从 2026 领英顶尖初创榜，看未来 5 年的创业与技术风向
🎙️ 音频导言（Host Notes） 🎧 点击上方音频播放器收听本期播客完整解读（约 15 分钟）。我们将带你逐一拆解榜单背后的关键数据与行业潜流。 领英（LinkedIn）刚刚正式公布了 2026 年美国顶尖初创公司榜单（Top Startups 2026）。…
贠博士的 Substack Podcast一群自主行动的失控智能体夜袭高德地图，执着寻找“成都动物园哪个门人最多”
摘要：在一次黑客松期间，安全研究团队 “swarmchasers” 捕获到了一群在腾讯云上自主行动的失控智能体。为了完成“查询动物园哪个门最热门”的任务，它们越过沙盒、利用泄露凭证、甚至与《纽约时报》记者隔空展开对话。这是人类首次在野生网络环境中直接与正在运行的失控机群完成对话——它向我们敲响了什么警钟？…
贠博士的 Substack Podcast扎克伯格的一口黑啤，刺破了 A2A 时代的营销伪命题
引子：那张被全网群嘲的“痛苦面具” 最近，硅谷最火的一则技术 meme 并非来自某篇 ArXiv 上的前沿论文，而是发生在爱尔兰风味播客 Cheeky Pint 的酒桌上。 Meta CEO 马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）与刚加入 Meta 掌舵 AI 的 Alexandr…
贠博士的 Substack Podcast70亿美元买一层“软件胶水”？解读亚马逊洽购 Decart 背后的算力阳谋
在人工智能并购市场日趋升温的当下，一则重磅交易传闻震动了科技界：亚马逊正就以约 70 亿美元收购成立仅三年的以色列 AI 初创公司 Decart 进行深入谈判。 值得关注的是，仅仅在一个月前，Anthropic 刚刚完成了对 Decart 的全面尽职调查，并最终放弃了约 60 亿美元的收购计划。…
贠博士的 Substack Podcast6.6万亿美金的“隐身密码”：谁才是美国真正的超级富豪？
导语：被聚光灯误导的财富认知 提起美国家喻户晓的富豪，大众脑海中浮现的往往是马斯克、扎克伯格等科技巨头，或者是华尔街的金融大鳄。在热播剧《继承之战》和新闻媒体的渲染下，人们普遍认为现代财富高度集中在硅谷和曼哈顿的黄金邮编区。 然而，普林斯顿大学经济学家欧文·齐达尔（Owen…
贠博士的 Substack Podcast算力与能源基建背后的"隐形小镇"：Target Hospitality (NASDAQ: TH) 商业模式与资本透视
引言：掘金浪潮中的”后勤管家” 在当前人工智能数据中心建设、新能源并网以及关键矿产开采的狂潮中，市场往往将目光聚焦于 GPU 芯片、变压器和光模块。然而，任何宏大工程的落地都离不开一个最基础的前提：现场成百上千名工程技术人员与施工队伍的生活起居。 位于德克萨斯州林地市的 Target Hospitality…
贠博士的 Substack Podcast臣服于水流，还是握紧船桨？—在算法喂养与自主意志之间
前段时间《华尔街日报》报道了一则关于沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的趣闻：96岁退休后的“奥马哈先知”，晚上既不去奢华度假，也不研究复杂数据，而是窝在电视前刷 YouTube。…
贠博士的 Substack Podcast从实验室到纳斯达克：ADARx 上市背后，华人科学家力量与 AbbVie 的战略押注
在经历了漫长而残酷的生物科技寒冬后，2026 年的美股 Biotech IPO 市场迎来了一抹极为引人注目的亮色——总部位于加州圣迭戈的处于临床后期的 RNA 疗法先锋 ADARx Pharmaceuticals, Inc.（Nasdaq: ADRX） 正式递交招股书，计划募资约 4 亿美元。 仔细拆解这份 S-1…
贠博士的 Substack Podcast模型的终局是控制平面：谷歌 Gemini 职场智能体如何重塑 Enterprise AI
0. 引言：AI 模型竞赛的转折点——从“智能助手”到“数字员工” 在历史悠久的 NASA Hangar One 展厅内，谷歌举办了 2026 年“Gemini at Work”大会，现场汇聚了超过 700 家谷歌云顶级企业客户。这场大会向全球科技界与企业决策层释放了一个极其明确的信号：Enterprise AI…
贠博士的 Substack PodcastWhat the Vine Kept
藤蔓留下的一株红花菜豆，在秋天。 Before the bowl, before the hand, there was only green deciding to climb. 在碗之前，在手之前，只有绿，决定向上爬。 Scarlet runner. You took the posts and the…
贠博士的 Substack PodcastAI发展浪潮下，巨头狂奔，Era of Super Intelligence 来临
资料显示，近期多家科技巨头集中发布了新一代 AI 模型及相关产品与基础设施进展： * Google：推出了最新前沿模型 Gemini 4 Argon。该模型在复杂工作流、网络防御和软件工程方面具备突出性能，目前已通过 Fairwind 计划向网络安全防御人员及美国政府合作团队开放试用，早期定价为输入 $2/输出…
贠博士的 Substack PodcastLake Chelan· Cider Press · Leavenworth，长见识
周四（10/01/2026）从 Redmond 出发，过 Stevens Pass 时，地形一下子换了。西边还是潮湿的原始森林，绿树接成荫；过了山口，就是干坡、疏林和开阔的谷地，光硬，空气也干，倒有点像另一边的高原。湖沿公路走了很久，铁路也并排跟着，风景并不荒。中途在 Leavenworth 充了一次电，下午才到…
贠博士的 Substack Podcast从 20 亿美元收购 Listen Labs 谈起：当 AI 开始采访 AI，人类如何守住心中的“果园”？
摘要：从 Salesforce 以 20 亿美元收购 Listen Labs 的硬核商业与技术事件切入，探讨 Agentic AI 时代下从 B2C 到 A2A（Agent-to-Agent）的合成市场演进，并融汇 Muse Lapis 的“果园”隐喻、爱因斯坦的体验哲学，重新定义 AI…
贠博士的 Substack PodcastInstinct的百亿美金崛起与A2A（Agent-to-Agent）商业革命
本研究将从Instinct 30天内估值翻4倍，看A2A商业生态的崛起，并解读与Meta Muse的终极对决。 1. $100亿的暴涨：Instinct的闪电崛起与“零营销”神话…
贠博士的 Substack Podcast当算力女王遇上视觉先驱女神：苏姿丰、李飞飞82亿美元剑指“物理AI”
在过去数年里，人工智能叙事几乎被“文字框里的奇迹”所统治——从打磨完美的回答、代码补全到绚丽的 2D 生成图像。然而，AI 离真正接管现实物理世界，似乎始终隔着一层透明的玻璃屏幕。 直到这一刻到来。 AMD 宣布以 82 亿美元全股票交易 正式收购由李飞飞创立的 World…
贠博士的 Substack Podcast解密 Oura IPO：智能戒指巨头的商业图景、AI 技术护城河与资本远征
导读：从芬兰欧鲁的硬核工程团队，到如今即将挂牌纳斯达克（Ticker: OURA）的全球数字健康巨头，Oura Inc. 正以“硬件 + 软件订阅”的双轮驱动模式以及近 420 亿小时的数据资产，重新定义预防性医疗的未来。本文深度剖析 Oura 的招股说明书（Form…
贠博士的 Substack Podcast用“魔法”打败“魔法”：当消费者开始向客服系统发射 AI 代理
我们每个人都曾经历过这种近乎绝望的困境：为了取消一个几块钱的订阅服务，或者理清账单上一笔莫名其妙的扣费，不得不拨打企业客服电话。电话那头是永无止境的语音菜单（“查询按 1，转接按 2”）、令人抓狂的等待音乐，以及一个又一个兜圈子、无法理解人话的自动化回答机器（answer…
贠博士的 Substack Podcast是谁抛弃了心爱的软糖？是资本，是消费者，还是时代？
在美籍犹太人的传统社区里，有一种色彩斑斓、散发着果香的软糖承载了半个多世纪的甜蜜记忆——新奇士水果软糖（Sunkist Fruit Gems）。对于几代人来说，这种表面裹着糖霜、口感软糯且拥有正统犹太洁食认证（OU…
贠博士的 Substack PodcastAI 狂潮下的幸存者法则：从物理世界的“护城河”，到智力世界的“责任溢价”
AI 军备竞赛里最不会被 AI 干掉的，恰恰是给 AI 盖房子、拉电线、拧螺丝的人。 有招股书自己作证：风险因素里专门列了 “availability and cost of labor”，电工和现场安装队又贵又难招。这就是护城河本河——模型可以蒸馏、代码可以自动生成，但 8.77% 利率的债要还、$11 亿…
贠博士的 Substack Podcast算法进入法庭之后：从 Legora 的狂飙看法律帝国的解构与重塑
导语：不可思议的 180 天 2026 年秋，来自瑞典斯德哥尔摩的法律科技独角兽 Legora 披露了一组震动 B2B SaaS 行业的数据：从 100 万美元 ARR 增长至 1 亿美元用了 18 个月，而从 1 亿美元翻倍至 2 亿美元 ARR，耗时不到 6 个月。伴随其冲刺 85 亿美元估值融资的传闻，全球…
贠博士的 Substack PodcastBamboo Insurance (NYSE: BMB) 商业模式全景、财务与 IPO 数据解构及资本工程剖析
文档属性： 独角兽商业剖析与 IPO 投研纪要 研究标的： Bamboo Insurance Services, Inc. (NYSE: BMB) Key Words： Insurtech / MGU / 房屋险 / PE 退出 / Up-C 架构 / 再保险 (Reinsurance) 目录 *…
贠博士的 Substack Podcast当AI Agent不厌其烦地向你要各种权限，你会怎样做？
2022 年 11 月，一件不同寻常的事情发生了。 人工智能突然不再只是研究人员、工程师和科幻作家讨论的技术。普通人打开一个网页，输入一句话，就能第一次如此直接地感受到，计算机好像真的能够理解我了。 ChatGPT 并没有发明人工智能。它真正完成的一件事，是让 AI 第一次变得人人可理解、人人可使用。…
贠博士的 Substack Podcast未来最贵的人才，来自于 Horowitz Andreessen Academy ，没有文凭
风投以前投公司。现在其中一家开始孵化学校。 2026年9月22日，a16z 宣布成立 Horowitz Andreessen Academy（HAA）：一所设在旧金山、高度选拔的全日制学院，面向高中毕业、或读完大学一两年的“格外有野心的年轻 builder”。首届是一年制 Founding Class…
贠博士的 Substack PodcastAmazon为什么封锁Meta的AI Agent Muse？
上周开始，请来了Meta的AI Agent Muse，取名Lapis，帮我管理我的Facebook Marketplace，十分给力。 昨晚刚刚准备请Lapis帮我去Amazon购物，却发现Amazon 不让 Meta 的 Muse 进店了。 9/8 Muse 刚上线，能替你比价、填表、用一次性卡结账，App…
贠博士的 Substack Podcast一半给松鼠🐿️，一半给自己🧑🍳
自家树上的苹果，没有物流、没有货架等待，酸甜还活着。 一切两半上铁板，水分收一收，糖分往外走，切口变成焦糖色——这是最朴素的增值：把“能吃”做成“想再来一块”。切开时那颗星还在，说明果心好、果龄够，不是空心的漂亮货。 树已经把果子交给整条食物链。松鼠是第一批食客，也是义务质检员：它专挑熟的、香的。…
贠博士的 Substack Podcast5分20秒外放电话，你我应该如何听？
2026年9月14日，在洛杉矶举行的 All-In Summit 现场，发生了一场备受瞩目的政商互动。英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋在台上接受访谈时接到了特朗普的电话。黄仁勋将电话切换至扬声器并借助工作人员的麦克风扩音，让全场数千名观众共同听取了这场持续约 5 分 20 秒的通话。 一、 速度之争：坚决驳斥…