Shows / Investiční myšlenky Pech & Partneři
Investiční myšlenky Pech & Partneři
Investiční myšlenky Pech & Partneři jsou podcast pro investory, kteří chtějí rozumět tomu, co skutečně hýbe trhy. V týdenních komentářích, aktuálních tématech, historických okénkách a investičních výhledech propojujeme data, institucionální research a zkušenost z poradenské praxe. Bez denního šumu a rychlých tipů — s důrazem na mechanismy, rizika a dlouhodobý kontext pro rozhodování.
Episodes
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Inflace blízko cíle, sazby výš. Proč ČNB znovu zdražila peníze?
Proč Česká národní banka zvýšila sazbu na 4 %, když předběžná říjnová inflace zpomalila na 2,4 %? Jiří Pech a AI analytička Anet vysvětlují rozdíl mezi…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Burzu zavřeli. Potřeba prodat zůstala
Uzavření newyorské burzy v létě 1914 nezastavilo potřebu investorů získat hotovost. Příběh neoficiálního trhu v sousední ulici ukazuje rozdíl mezi zveřejněným…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Cloud prudce roste. Kolik peněz zbývá po stavbě datových center?
Microsoft a Alphabet potvrzují silnou poptávku po cloudu, ale po investicích jim zůstává velmi rozdílné množství peněz. Vysvětlujeme, proč rostoucí zisk ještě…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: Evropské firmy rostou. Co zbude ze zakázek?
Evropské firmy hlásí pokračující růst aktivity, ale vstupní náklady zrychlují právě ve chvíli, kdy zdražování pro zákazníky slábne. Pro investora proto nestačí…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Private markets: Když úroky rostou, ale hotovost nepřichází
Vyšší úrok může fondu přinést větší pohledávku, aniž by na jeho účet dorazily peníze. U fondů poskytujících firemní úvěry proto nestačí sledovat vykázaný…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: Různé fondy, stejná sázka na AI
Technologické akcie, úvěr na datacentrum a infrastrukturní fond mohou záviset na stejných zákaznických platbách. Říjnové podklady MMF ukazují, proč při…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Ekonomika drží. Kolik rezerv ji to stojí?
Pokračující růst světové ekonomiky ještě neznamená, že její odolnost sílí: část přizpůsobení přináší trvalé úspory, část spotřebovává energetické a rozpočtové…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: Francouzské dluhopisy a skutečná cena vyššího výnosu
Vyšší výnos francouzských státních dluhopisů může znamenat zajímavější nákupní cenu, ale také větší nejistotu ve složce investic, od které čekáme stabilitu…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Američané méně mění práci. Klid, nebo varování?
Pomalejší růst amerických mezd může ulevit firmám, ale menší ochota zaměstnanců odcházet může také signalizovat ubývající příležitosti. Stejnou potřebu druhého…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Řecko 2012 a rozdílná práva věřitelů
Při řecké restrukturalizaci v roce 2012 mohli věřitelé stejného státu dopadnout rozdílně podle právních pravidel konkrétního dluhopisu. Rozhodovalo nejen to…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Proč růst nájemného nemusí zvýšit hodnotu budovy
Evropské realitní údaje ukazují nerovnoměrné oživení obchodů, ale větší aktivita kupujících sama o sobě neznamená vyšší výnos nemovitostního fondu. Rozhoduje…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Enron a dvojí ztráta práce i úspor
Pád Enronu zasáhl některé zaměstnance dvakrát: připravil je o práci a současně znehodnotil významnou část jejich důchodových úspor. Příběh ukazuje, proč…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Americké zisky po investičním sprintu
Americké firemní zisky těží z výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci. Rozhodující otázka však zní, zda se dnešní investice promění v dostatečné tržby a…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Fed brzdí ekonomiku, která stále zrychluje
Fed nezvýšil sazby proto, že by americká ekonomika selhávala, ale protože kombinace odolné poptávky, robustních investic a zvýšené inflace mu dává prostor…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Plaza Accord a skutečná síla politického signálu
Plaza Accord nebyl triumf vlád nad devizovým trhem, ale pečlivě načasovaný obrat politiky v okamžiku, kdy byl dolar nadhodnocený a jeho trend už slábl. Jeho…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: Co srpnová pracovní data skutečně říkají o americké ekonomice
Srpnový přírůstek pracovních míst v USA vypadal jako návrat síly, ale většina zlepšení se soustředila do několika odvětví a měsíční odhad provází značná…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Inflace se vrací přes nákladovou bránu
Vyšší inflace tentokrát nevychází ze silné evropské poptávky, ale z energií, rafinovaných paliv a dopravy. To může současně oslabit hospodářský růst, stlačit…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Den, kdy přestala platit švýcarská jistota
Švýcarská národní banka mohla kurzovou hranici technicky bránit dál, ale přestala být ochotná nést její rostoucí měnové a bilanční důsledky. Šok z ledna 2015…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: AI a účet za infrastrukturu
Poptávka po AI čipech je mimořádně silná, ale pro investory začíná důležitější zkouška: kdo zaplatí elektřinu, financování a technologické zastarávání nové…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: Kdo zaplatí cenu dlouhého kapitálu
Vyšší dlouhé výnosy nejsou jen reakcí na Fed nebo americký deficit. Podstatnou změnou je, že o kapitál soutěží rekordní nabídka státních i firemních dluhopisů…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Fed neurčuje celou cenu peněz
Americké ministerstvo financí může dočasně zlepšit obchodování s dlouhými dluhopisy, nemůže však odkupem odstranit deficit, který je třeba financovat. Epizoda…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historické okénko: Když úrokový strop zavřel kohoutek s úvěry
Úvěrovou tíseň roku 1966 nezpůsobily pouze vysoké sazby. Regulation Q proměnila zdražení peněz v nerovnoměrný boj o vklady, ve kterém se omezení úvěrů a nucené…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Týdenní přehled: Ekonomika zpomaluje. Firmy zatím ne
Slabší nábor v USA zatím nepřerostl v široké propouštění a růst firemních zisků se rozšířil mimo největší technologické společnosti. Právě tato odolnost ale…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Aktuální téma: AI už nechce jen čipy. Chce také věřitele
Rozmach AI se mění z technologického příběhu v úvěrový cyklus, v němž stejná infrastruktura nabízí jiný poměr výnosu a rizika dodavateli čipů, provozovateli i…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Akcie: Dobré zprávy zdražují peníze
Silný růst může současně zvyšovat firemní zisky i cenu kapitálu, protože vlády a technologické společnosti soutěží o stejné úspory investorů. Rozhodující proto…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
Historie: Penn Central a skryté riziko krátkého dluhu
Krátká splatnost Penn Centralu nesnížila závislost firmy na financování; naopak ji nutila znovu získávat důvěru investorů právě ve chvíli, kdy trh přestal…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Když růst musí obhájit svůj účet
Tento týden spojila měnovou politiku, energetiku a umělou inteligenci jedna otázka: nestačí vědět, že poptávka roste, pokud nevíme, kolik kapitálu růst…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - Inflace klesá, levné peníze se ale nevracejí
Pokles inflace v eurozóně vypadá jako argument pro levnější financování. Hlubší pohled na služby, úvěrové podmínky a cenu dlouhodobého kapitálu ale ukazuje…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Levnější inflace, dražší kapacita
Měkčí inflace neznamená návrat do světa, kde jsou peníze, energie a výrobní kapacita současně levné. Epizoda rozebírá, proč se cenové tlaky mohou přesouvat od…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P historické okénko - Zlaté okno: jak se pevná kotva změnila v systémové riziko
Uzavření amerického zlatého okna v srpnu 1971 nebylo náhlým selháním jedné pojistky, ale vyústěním dlouhého konfliktu mezi světovou poptávkou po dolarech a…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Kdo zaplatí účet
Trh na povrchu nepůsobí vyděšeně, ale pod ním se mění otázka: nejde jen o to, kdy klesnou sazby, ale kdo zvládne dražší kapitál, refinancování a vyšší náklady…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P historické okénko - Den, kdy Fed přestal uhlazovat cestu
Epizoda navazuje na Volckerův obrat z října 1979 a vysvětluje, proč centrální banka někdy musí trhy znejistit, aby obnovila důvěru v peníze. Historii…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Trh už nečeká záchranný čaj
Tato epizoda rozvíjí týdenní komentář o trhu, který sice drží vysoko, ale přestal automaticky počítat s rychlou pomocí centrálních bank. Zaměřujeme se na…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P Kvartální výhled - P&P Kvartální výhled 2026-07: Kreditní klid není totéž co nízké riziko
Červencový kvartální výhled rozebírá, proč klidné veřejné kreditní spready nemusí znamenat nízké riziko v celém finančním systému. Epizoda posouvá článek…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - AI daň z notebooku
Epizoda rozvíjí článek o tom, proč se paměťové čipy z nenápadné součástky mění v jedno z nejdůležitějších úzkých hrdel ejáj infrastruktury. Díváme se na…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Zisky a křehká podlaha
Týdenní komentář rozebírá rozpor mezi silnými očekávanými zisky amerických firem a křehčí náladou pod povrchem trhu. Epizoda posouvá článek hlouběji do…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - Když index koupí raketu za vás
Epizoda rozvíjí tezi, že umělá inteligence už není jen dobrovolná investiční sázka, ale stále více i automatická indexová expozice. Zaměřujeme se na SpaceX…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Ropa zlevnila, peníze ne
Tento týdenní komentář rozebírá rozdíl mezi úlevou v ceně ropy a stále drahými penězi. Hlavní posun je v tom, že trhy sice dostaly geopolitické nadechnutí, ale…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P historické okénko - Den, kdy bezpečné dluhopisy přestaly vypadat bezpečně
V této epizodě se vracíme k dluhopisovému šoku roku 1994 a ukazujeme, proč bezpečné aktivum ještě neznamená bezpečnou strategii. Historickou lekci propojujeme…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Dražší růst
Tento týdenní komentář rozvíjí tezi, že trh se neposouvá z růstu do recese, ale z pohodlného růstu do dražšího růstu. Epizoda vysvětluje, proč vyšší sazby…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - AI narazila na zásuvku
V této epizodě rozvíjíme tezi, že umělá inteligence už není jen softwarový příběh, ale fyzický a kapitálově náročný infrastrukturní cyklus. Díváme se na…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Když růst hledá peněženku
Tento týdenní komentář rozvíjí tezi, že trh dál věří růstu, ale začíná mnohem pečlivěji zkoumat, kdo ho financuje a za jakých podmínek. Díváme se na sazby…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - S&P 500 jako AI fond?
Americký index S&P 500 je stále silný, ale jeho vnitřní riziko se čím dál více váže na AI infrastrukturu, polovodiče, datacentra a cenu kapitálu. Epizoda…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P Kvartální výhled - Silný trh na úzkých základech
Americký akciový trh zůstává silný, ale jeho růst stojí na úzké skupině megakapitálových technologických a polovodičových firem. Epizoda rozšiřuje červnový…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P týdenní komentář - Kapitál počítá kalorie
Tento týdenní komentář rozvíjí tezi, že trh má dál hlad po růstu, ale vyšší cena kapitálu začíná tvrději rozlišovat mezi skutečným cash flow a pouhým příběhem…
- Investiční myšlenky Pech & Partneři
P&P aktuální téma - AI dospívá: z velkého příběhu se stává účetnictví - P&P aktuální téma - AI dospívá: z velkého příběhu se stává účetnictví
Epizoda rozvíjí tezi, že umělá inteligence se z burzovního příběhu přesouvá do fáze měření návratnosti kapitálu. Díváme se na datacentra, elektřinu, capex…