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Dean想懂商业
探索公司怎么赚钱、投资怎么算账、那些新闻里反复出现的概念到底什么意思。 我不是金融背景，也没什么内幕，就是想搞清楚一些一直在我脑子里转的问题。 每期挑一家公司、一个概念、或一本经典，拆一拆，分享我的笔记。 如果你也在零基础学商业，欢迎一起。 本频道内容不构成投资建议。
Episodes
Dean想懂商业给光造一块电路板：POET 和它的光学中介层
光模块里有激光器、探测器、驱动芯片和光纤，传统做法要靠费工的组装、对准和测试把它们拼在一起。本期聊 POET：它的“光学中介层”是怎样一块分层的底板——下层走电、上层走光，光芯片倒扣着贴上去就行，不用逐颗对准光路，整个流程都在晶圆上完成。它卖什么、怎么赚钱，为什么说它还在很早的阶段，以及接下来可以关注什么。 时间轴…
Dean想懂商业光模块里的嘴和耳朵：MACOM 和它的光通信芯片
AI数据中心里，服务器之间的数据，远一点就要靠光来传：先把电变成光，到了另一头再变回电。这个转换发生在一个叫“光模块”的小部件里。本期聊…
Dean想懂商业激光器的地基：AXT 和“磷化铟衬底”
AI数据中心里，服务器之间传数据，很多时候靠的是光。每一路光的源头是一颗小小的激光器，而这颗激光器通常不是做在硅上，而是长在一片叫“磷化铟”的晶圆上。本期聊一家做这种“地基”的公司…
Dean想懂商业芯片的高温考试：Aehr 和“老化测试”
很多高端芯片出厂前，要在约150℃、加高电压的条件下连续工作好几个小时，这一步叫“老化测试”。 本期用一条“浴缸曲线”讲清楚它为什么存在，为什么AI芯片让它变得更重要，以及一家只有一百多人的美国公司 Aehr Test Systems 是怎么靠“机器 + 耗材”做这门生意的。…
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AI的新瓶颈：不是算力，是"搬数据"
这一周，好几档互不相关的英文科技播客讲了同一件事：AI的瓶颈正在从"算力"转向"内存带宽"。算力20年涨了约100万倍，内存带宽只涨了约40倍。AI真正卡脖子的，可能是"搬数据"。但反方的分量同样不轻。 时间轴 00:00 开场 00:28 第一幕｜先说一个数字 01:16 第二幕｜证据在哪儿 02:28…
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从材料巨头到算力卖水人：解密 Coherent (COHR) 的 AI 光互连与资产瘦身
深度客观拆解 Coherent Corp. (COHR) 从传统工业激光与材料加工巨头向 AI 数据中心光互连龙头重塑的底层商业逻辑。节目重点剖析其从磷化铟（InP）材料外延到 1.6T 光模块的全产业链垂直整合优势、CEO Jim Anderson 的资产剥离与降本策略，以及强劲财报放量背后的 CapEx 与…
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从电信弃子到 AI 算力‘卖水人’：拆解 Lumentum (LITE) 的光互连护城河
Lumentum Holdings (LITE) 从传统电信光器件商向 AI 数据中心基础设施龙头转型的商业逻辑。节目重点剖析其在磷化铟（InP）EML 激光芯片上的垄断壁垒、收购 Cloud Light 实现系统级全栈捕获的战略、英伟达 20 亿美元深度绑定与 90% 同比营收大爆发，以及高估值溢价、英伟达依赖与…
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突破算力墙与光电互连：拆解 Marvell (MRVL) 的定制 AI 芯片商业版图
💡 商业摘要 (Abstract)：深度客观拆解半导体巨头美满电子（Marvell Technology, MRVL）的核心估值逻辑转型与商业版图。节目围绕 AI 数据中心传输瓶颈与云厂商‘去英伟达化’需求，系统分析其在定制 AI 芯片与 800G/1.6T 电光互连 DSP…
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巨额折旧与产能爬坡：拆解碳化硅先驱 Wolfspeed (WOLF) 的 IDM 困局
期内容非投资建议 📋 节目简介 (Show Notes)商业摘要 (Abstract)在高压快充与电动汽车零部件的激烈演进中，碳化硅（SiC）作为第三代半导体的颠覆性材料，几乎锁定了高端电驱系统的未来。然而，行业先驱 Wolfspeed（股票代码：WOLF）提供了一个震撼的重资产商业教训。 Wolfspeed…
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疯狂的“老登股”逆袭：解密诺基亚 (NOK) 的 AI 算力大动脉
本期内容非投资建议。 📋 节目简介 (Show Notes) 在 AI 算力大爆发的黄金时代，市场目光往往聚焦于英伟达、台积电以及硅谷的超大规模云厂商。然而，传统通信巨头诺基亚（Nokia, 股票代码：NOK）在 2026 年悄然上演了一场经典的战略重构与估值逆袭。 随着传统运营商 5G…
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从硬件到云端：解密 Cerebras (CBRS) 的商业模式
本期内容非投资建议。 本期《Dean想懂商业》深入拆解半导体与云计算领域的争议焦点——Cerebras Systems（股票代码：CBRS）。这家以餐盘大小的晶圆级芯片 WSE-3 闻名的公司，正经历从“卖硬件”向“卖算力”的剧烈转型。尽管其 2026 年 Q1 营收同比暴增，但盘后股价却大跌超…