WISSEN | #23: Burggraben ohne Romantik: 5 Moat-Tests, die nicht nach Story klingen

Der Stockanalyzer Podcast · May 27, 2026 · 7m · transcript

Harte Prüfungen statt Buzzwords – so erkennst du, ob ein Moat echt ist

Die 5 Moat-Tests:

Margen-Stabilität → Op. Marge >15%, stabil über 5 Jahre? Kunden-Abhängigkeit → Was kostet ein Wechsel (Geld, Zeit, Risiko)? Preiserhöhungs-Test → Preise hoch + Nachfrage stabil? ROIC-Dauer → >15% seit 5+ Jahren ohne Unterbrechung? Wettbewerber-Frustration → Warum hat niemand das in 10 Jahren kopiert?

📊 Ergebnis:

4–5 bestanden = Wide Moat (Tier 1) 3 bestanden = Narrow Moat Unter 3 = Kein verlässlicher Burggraben → mehr Sicherheitsmarge nötig

💡 Merksatz: Ein Burggraben, den du nicht testen kannst, ist kein…