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深度市场: 港股
深度市场：港股 — 每个交易日为你带来 AI 驱动的港股简报。 5 分钟内了解恒指动向、南向资金和重点标的。 完整研报请访问 deepmarket.report。 仅供参考，不构成个人投资建议。 完整研报和数据图表： https://deepmarket.report/zh/podcast/hk-zh?utm_source=podcast&utm_medium=rss_channel&utm_campaign=podcast-hk_stocks-zh&utm_content=feed-hk-zh&utm_term=channel_link
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2026-10-30：利润错位、出海隐忧与被套现的AI叙事：当“增收不增利”的引力极限撞上外资降级，避险情绪正向吉利与大金融传导
净利润破百亿的造车巨头，为何资产负债表上存货暴涨六成、现金腰斩？高端化突围的吉利，凭什么撕开毛利率扩张的逆袭缺口？当期待中的万亿刺激落空、华尔街大行联手下调评级，香港市场却迎来了六百亿内资的神秘对决。海外供应链压港、AI资本开支退潮、大行回购掩护息差裂痕，谁在裸泳，谁又在悄悄构筑底线？完整研报与图表解析：https:/…
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2026-10-29：算力才是真正的避风港？南水连续11天撤离300亿却死磕半导体，港股已进入“硬件牛、软件熊”的折叠时代
港股市场正在经历一场史无前例的折叠——一边是出口创下四十年新高的算力狂欢，一边是白酒巨头利润腰斩的消费深渊。为什么南向资金一边疯狂撤离三百亿，另一边却死磕半导体龙头？当互联网巨头陷入几百亿美元的算力支出黑洞，曾经的成长股逻辑是否正在崩塌？在这场硬件牛、软件熊的极端博弈中，到底谁才是真正的避风港？本期带你深度拆解市场微观…
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2026-10-28：港股正被“三重绞杀”：国家队虹吸、离岸信托爆雷与美联储高息——大盘下探底线在哪里？
当恒生指数死守两万三千点大关时，摩根士丹利却发出“距离八倍铁底仍有15%坠落空间”的诛心警告！表面光鲜的汇丰控股交出近百亿利润，为何反遭6%暴跌无情洗盘？千亿资金涌入A股护盘，如何反而成了港股流动性的“抽水机”？叠加离岸信托百亿税务大限砸盘，港股正遭遇怎样的三重围剿？完整研报请查阅：https://deepmarket…
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2026-10-27：23%沽空极值与大宗暗盘的绞杀：在23600点阻力位前，机构正为“五中全会”进行防守反击
恒指微涨背后，做空比率为何罕见飙升至23%极值？尾盘密集涌现的千万级大宗暗盘，究竟是机构仓皇出逃，还是做市商在巨震前夕的精密绞杀？海外信托20%补税风暴叠加外部法案强制撤资阴云，谁在暗中承受流动性失血？而在23600点生死线前，美团与紫金矿业又在上演怎样的防守反击？完整研报请查阅：https://deepmarket…
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2026-10-26：放弃“政策牛”幻想：科技股盈利预期暴跌13%，Q3财报季正演变为一场“估值绞肉机”
3.5万亿美元的市值蒸发，只是这一场估值大溃败的序幕。为什么当所有人都在谈论政策转向时，科技股的盈利预期却悄无声息地暴跌了13%？当那些曾经耀眼的AI新势力陷入百亿亏损的泥潭，究竟是哪些冷门的医药和金融资产，成了机构疯狂涌入的最后避险堡垒？深度市场（DeepMarket）为您独家拆解财报季背后的残酷真相，这不仅仅是市场…
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2026-10-23：离岸信托税务海啸抽干流动性：南向资金百亿出逃与中国AI资本的超级闭环
恒指单日暴跌逾700点，南向资金破纪录出逃92亿，盘面惨遭血洗的背后，竟是一场90天免罚大限到期的离岸信托税务风暴？当百亿巨资不计成本踩踏套现，某只热门个股单日闪崩90%沦为绞肉机，腾讯与宁德时代却为何联手砸下1000亿逆势豪赌DeepSeek？美债收益率冲破5.3%、国际油价飙升111美元，在成长股估值遭遇极限施压的…
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2026-10-22：宁德时代暴跌11%揭示产能出清血雨，当智能手机出货暴跌23%遭遇高企的AI资本开支——港股迎“双缩表”时刻
宁德时代单日重挫11%，新能源巨头的护城河真被价格战击穿了？智能手机出货量断崖式下滑23%，端侧AI超级周期叙事为何一夜崩塌？当腾讯跌破400港元、每年烧掉2000亿开支发债补血，香港十年期公债却被疯抢逾3倍——存量资金正在暗中完成怎样惊人的大迁徙？本期播客带你穿透迷雾，解析港股双缩表时刻的真实博弈与避险底牌。完整研报…
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2026-10-21：联想单日暴跌10%刺破AI硬件幻觉，而小鹏的暴涨正在重塑“卖水人”逻辑
当联想单日暴跌近10%刺破“AI硬件超级周期”的迷梦，为什么月销仅200多台的小鹏汽车却在美股暴涨7.6%？在第三季度全球PC出货量重挫20%的冰冷现实面前，消费降级正从实体电子悄然蔓延至盲盒潮玩；而利润翻倍的黄金巨头竟遭遇无情砸盘。旧估值体系崩塌之际，南向资金逆势豪买腾讯三十多亿港元，背后究竟藏着怎样的避险暗线？阅读…
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2026-10-20：央行“按兵不动”背后的暗流：LPR持平掩盖了隔夜利率锚的实质性降息，非银流动性救市工具才是今日胜负手
表面上看，LPR连续17个月按兵不动，宏观消费数据疲软；但水面之下，央行悄然切换隔夜利率锚，带来了一场隐秘的“变相降息”，并亮出了针对非银机构的救市安全网。当一线城市房价三年来首次出现环比转正，美团海外业务意外跨过盈利点，中国铁塔迎来自由现金流爆发的“折旧悬崖”，港股市场的底层定价逻辑正在被彻底重塑。在美债收益率飙升与…
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2026-10-16：5.33%美债风暴与AI硬件的“杀估值”时刻：联想暴跌14%背后的资本退潮与南向资金的防御性建仓
当10年期美债收益率飙升至5.33%，资本市场对AI算力的无尽狂欢戛然而止。联想单日暴跌逾14%、中远海能地缘溢价雪崩15.6%，究竟是短期的情绪误伤，还是全球资本开支周期大逆转的先兆？令人费解的是，在南向资金狂抛50亿港元的退潮时刻，为何超过8亿的真金白银却逆势涌入腾讯？151款核心App集体封杀AI助手的背后，隐藏…
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2026-10-15：南水狂买阿里、抛售中芯：当AI叙事从“底层算力”向“端侧商业化”残酷切换，今天的传音IPO将是终极试金石
南向资金豪掷近12亿港元狂买阿里，却对晶圆代工龙头中芯国际大举抛售；全球半导体巨头市值一夜蒸发，算力泡沫的裂纹终于浮现。当狂热的AI叙事从「底层算力」转向残酷的「端侧变现」，今天以发行下限定价挂牌的传音控股，为何成了检验港股流动性与AI叙事真实含金量的终极试金石？地缘黑天鹅又如何将布伦特原油推破106美元？完整深度研报…
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2026-10-14：腾讯发债57亿美元买芯片，长端美债击穿5.24%——AI狂热与宏观重力的终极对决
当美债收益率狂飙至5.24%创下二十余年新高，无情摧毁香港高息地产股的护城河时，腾讯却在一夜之间以极低利率超额发债57亿美元狂买AI算力。更诡异的是，中国PPI与CPI之间撕开的高达3.3%的致命“剪刀差”，正在成为中下游制造业的利润绞肉机；而长鑫存储绕过顶级光刻机的三维架构突破，又为晶圆双雄注入了怎样的反转动能？在港…
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2026-10-13：范式坍塌与被动重构：CXMT“核弹”血洗芯片旧周期，星链降维绞杀传统电信，而南水正用脚投票买入香港金融基建
当长鑫存储提前两年掏出新架构底牌，美韩芯片巨头为何隔夜惨遭血洗？被视为最稳固避风港的电信巨头，竟被马斯克一笔80亿美元的频段交易砸出二十年罕见跌幅？在美债收益率狂飙与地缘火药桶被引爆的夹缝中，南向聪明钱却正在暗中扫货这几类资产。旧周期彻底坍塌，谁在裸泳，谁又在悄悄构筑下一轮流动性格局？完整研报及深度数据请访问：http…
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2026-10-12：放弃原油多头，拥抱“智能体”：特朗普周末“停火”推平地缘溢价，腾讯的AI闭环正在重估
周末一则突发的社交媒体声明，为何让上周五豪赌四个多亿的过夜资金瞬间沦为瓮中之鳖？当原油的地缘溢价在一夜之间蒸发，撤出的巨量资金正在暗中涌向哪个全新的生态护城河？同样是科技龙头，南向资金为何在狂买软件巨头的同时，却在一个月内无情抛售某芯片大厂超六十亿？面对早盘的跳空高开，两万四千三百点上方究竟是新一轮主升浪的起点，还是机…
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2026-10-09：算力盛宴的账单日：OpenAI“消失”的200亿营收与腾讯的50亿美债，宣告AI进入重资产负债表绞肉机阶段
OpenAI年化营收惊现两百亿美元的预期落差，是华尔街的会计幻觉，还是算力盛宴的账单清算？当腾讯拟发行五十亿美元离岸巨债投入AI军备竞赛，英国针对金融巨头的暴利税悬剑待落，港股科技与金融权重正经历怎样的资产负债表绞杀？在恒指失守两万四千点关口之际，南向资金为何逆市抢筹煤炭高股息？点击查看完整研报与核心技术图表：http…
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2026-10-08：5.31%美债的绞肉机与南水回归的盲盒：今日港股无多头，唯有半导体资本开支与稀土博弈可守
美债收益率狂飙至5.31%，布伦特原油强势站上百元大关，全球资产定价模型正遭遇严酷重塑。长假归来的南向资金，究竟是力挽狂澜的救兵还是无情套现的抽血泵？美团为何在70港元关口被量化算法逼入死角？而三星暴增数倍的爆炸性财报，又将如何在港股掀起软硬件科技的大分化？深层博弈一触即发，完整研报请查阅：https://deepma…
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2026-10-07：北水回归前夜的“真空期逼空”与500亿美元Moonshot估值：在流动性幻觉中寻找结构性Alpha
成交不足千亿却强势收涨，港股的“真空期逼空”究竟是牛市抢跑，还是节后踩踏的前奏？估值五百亿美元的月之暗面突传赴港IPO，背后阿里的投资神话是否暗藏合规暗礁？当美股存储巨头暴跌证伪消费电子复苏，哪类资产正迎来致命考验？北水回归前夜，带你穿透流动性幻觉。完整研报详见：https://deepmarket.report/zh…
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2026-10-06：创纪录的21万澳门单日客流与阿里百亿美元单季Capex：中国宏观资产的“增量不增利”镜像
澳门单日客流突破21万创历史新高，游客单次消费为何却崩跌至三年冰点？阿里巴巴AI云收入亮眼提速，为何单季狂烧百亿美元Capex引发聪明资金集体观望？在港股成交骤降三成、跌破千亿关口的缩量变局下，资金正悄然发起一场从虚到实的残酷大迁徙。当消费降级遭遇重资产吞噬，谁在裸泳，谁又握有真正的定价权？完整研报及图表分析请访问：h…
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2026-10-05：美债风暴与流动性黑洞交织：5.22%无风险利率重压下，抛弃港股“均值回归”的线性幻想
当美债收益率冲上5.22%，香港银行总结余跌入540亿危险水位，港股的均值回归幻想为何沦为泡影？南向资金缺席的黄金周里，量化做市商正如何发起无情绞杀？阿里突遭海外集体诉讼暗雷，而新世界发展却靠断臂求生逆势狂飙近10%，市场究竟在为怎样的逻辑买单？完整研报及图表详见：https://deepmarket.report/z…
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2026-10-02：失去南向资金的底牌：当港股遭遇$100原油、5%美债与流动性真空
当百元原油、5%美债收益率与港股通关闭四天的流动性真空同时撞车，港股正迎来一场残酷的极限测试！为什么中国石油在油价逼空下迎来突破良机，而昔日神话希音却因成本暴增利润暴跌逾66%？万科单年巨亏近890亿元，究竟击碎了资本市场的什么核心信仰？两万四千五百点支撑位悬空，做市商正在如何悄悄收割点差？本期带你穿透迷雾，看清离岸资…
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2026-09-30：美债5.2%绞杀下的“筹码互换”：外资机械平仓，南水42亿左侧填坑——港股正在经历历史级的定价权交接
美债收益率冲破5.2%，外资不计成本机械平仓，港股正在经历历史级的定价权交接。另一边，南向资金单月超42亿疯狂逆势扫货，险资大举左侧填坑。当散户超购200倍的硬科技新股沦为回拨陷阱，长假前夕南水缺席的周五，港股究竟会迎来估值黄金底，还是流动性真空下的精准屠杀？完整研报请见：https://deepmarket.repo…
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2026-09-29：抛弃Beta买Alpha：南向单日砸盘65亿背后，是百万张Nvidia特批预期与险资出海的暗流涌动
南向资金单日狂砸65亿港元，盈富基金惨遭机构无情甩卖，港股真要迎来大撤退？然而在惊慌失措的表象之下，一场百万张英伟达芯片的灰度特批传闻正引爆科技大厂的算力狂欢，更有光纤老牌龙头获外资巨头暴击式上调目标价73%！在国庆长假与PMI数据揭晓前夕，资金究竟在上演怎样的“卖Beta买Alpha”暗战？点击获取完整专业研报：ht…
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2026-09-28：跨境电商的“去神话”时刻：Shein Q3在美销售锐减，今日公募首战将重塑港股成长股定价锚
估值从千亿美元跌至两百亿，希音在美销售突遭两位数下滑，极致性价比的神话是否已被关税与成本击穿？与此同时，华盛顿周末突现三百亿关税减让共识，中美AI沟通机制悄然落地，港股制造业与科技巨头能否迎来暴力空头回补？但在美联储降息曙光下，香港本地老牌地产商的债务大考与长假流动性真空却暗藏杀机。多空交织的超级周，谁在出清，谁在突围…
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2026-09-25：美债5.1%刺穿估值底线，南水断流叠加AI基金强行闯关——今日港股将是一场离岸资金的“饥饿游戏”
当中秋长假切断每日数百亿的南向资金，港股瞬间沦为流动性孤岛；而另一边，十年期美债收益率却刺穿5.1%关键关口，逾200基点的惊人负利差正在引爆套息交易绞肉机！在缺乏接盘侠的真空交易日，强行闯关上市的AI科技ETF是否会引发踩踏？老牌家族财团为何急于甩卖高速公路、狂买算力中心？新鸿基罕见坦承暴利时代终结，腾讯与美团的估值…
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2026-09-24：大模型“套壳”丑闻击穿科技股底线，特习会前夜外资极端避险——港股正面临估值与流动性的双重重构
明星AI大模型惊爆数据违规暗道，科技股自主可控神话瞬间崩塌？华盛顿特习会决战在即，高达百分之七点五的关税阴影下，外资正不计成本裸卖空港股。然而另一边，南向资金却在暗中逆势爆买，神秘防守阵营悄然崛起。港股两万四千四百点能否守住？谁才是风暴中真正的诺亚方舟？完整深度研报请见：https://deepmarket.repor…
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2026-09-23：险资获批南下叠加地缘溢价坍塌：25000点绝非阻力，而是港股流动性重塑的“被动买盘”新起点
当恒生指数以千亿级南向天量怒破两万五千点大关，这究竟是反弹的终局，还是一场流动性巨变的新起点？内地长久期险资罕见“开闸”南下，原油重挫跌破百元大关，微观筹码正经历历史性洗牌。然而在狂欢背后，某AI巨头看似风光的50亿美元融资，为何反遭华尔街套利基金机械性做空围剿？小米敢于大幅提价的底气又来自哪里？点击收听，穿透表象直击…
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2026-09-22：关税让步换取AI护栏？300亿美元交易底牌浮现，阿里ADR的4.3%暴涨正重夺港股定价权
在中美关键峰会前夕，一场关税让步与AI安全护栏的隐秘谈判正在华盛顿与北京之间展开。与此同时，港股盘面爆发极其罕见的信号背离：南向资金连续无情甩卖阿里巴巴，隔夜美股ADR却遭遇离岸外资暴跌式逼空大涨逾4%；内资5天狂买61亿押注AI独角兽，股价为何不涨反跌？更令人心惊的是，多只高息公用事业股港股通持股竟已突破70%警戒线…
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2026-09-21：143亿抽水机与“躺平”的LPR：当美联储降息遇上中国央行的息差红线，港股硬科技打新成为唯一活水
当美联储开启降息闸门，中国央行为何依然在LPR上选择按兵不动？银行净息差红线之下，一场超143亿港元的硬科技打新风暴正席卷港股。南向资金节前撤退遇上集中募资冻资，究竟是存量踩踏还是估值重置的绝佳契机？深度拆解暗流涌动的微观博弈。完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_st…
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2026-09-18：联汇底线承压与33亿港元的AI豪赌：散户离场后，港股定价权正向极端基本面切换
当美联储意外加息逼近联汇底线，亚太流动性双杀警报拉响，港股却上演了极致的冰火对决：散户情绪跌破冰点之际，三十三亿南下资金正暴力洗牌，一边无情抛售消费互联网白马，一边疯狂豪赌巨额亏损的AI新贵。更有国产创新药在硬核临床中正面击落全球药王！存量博弈彻底接管定价权后，谁才是真正能穿越高息风暴的硬资产？完整研报与深度数据：ht…
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2026-09-17：放弃信贷狂热的央行与意外加息的美联储：中美货币政策底层逻辑双重切换，南下资金210亿爆买算力链
当中国央行正式宣布告别信贷崇拜，美联储却意外加息并放话2027年前绝不降息，全球资产定价的锚彻底颠覆！为何恒指微波不惊之下，南下资金敢一天暴买210亿算力链？联想3600亿订单背后藏着怎样的AI下沉真相？而阿里遭遇的集体诉讼，又会否引发整个中概互联板块的黑名单风暴？本期为您抽丝剥茧。完整研报详见：https://dee…
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2026-09-16：机器人暴涨34%与美债破5%的极度撕裂：放弃大盘，港股已进入“重组红利”与“硬核出海”的单边局
当美债收益率罕见刺破5%、原油飙升至107美元，中国工业机器人暴涨近35%与消费微增0.4%在此刻极度撕裂。大盘贝塔真的失效了吗？广汽重组背后藏着怎样的国家意志？腾讯与阿里为何在AI出海与合规风暴中分道扬镳？铜矿ETF又为何成了资金疯抢的带电黄金？带你穿透迷雾，读懂港股杠铃策略的底层逻辑。完整研报见：https://d…
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2026-09-15：港股AI叙事正在切换：Z.AI的50亿美元“抽血”与Ligent的7亿美元“卖水”——模型穷竭，基建称王
市销率高达近600倍的AI独角兽，三周内疯狂“吸血”50亿美元，为何反遭对冲基金联手做空套利？与此同时，近半数筹码被顶流基石锁定的光模块龙头IPO，却掀起了数百倍的认购狂潮。“模型穷竭，基建称王”的残酷大洗牌正在港股上演。更致命的是，恒指红利指数编制规则突变，一大批小盘高股息股正面临一场猝不及防的流动性踩踏！在宏观信贷…
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2026-09-14：负收益率买单AI可转债，沙特原油断供进入5天倒计时——当资产荒遭遇供给冲击
借钱给AI独角兽竟然要“倒贴利息”？负收益率可转债背后，机构究竟在疯抢怎样的看涨期权？与此同时，沙特关键输油管道瘫痪，全球4%的原油实物供给告急，红海港口库存仅剩不到一周，一场史诗级逼空风暴是否一触即发？当传统大卖场遭遇两千个前置仓的降维打击，消费版图正在被谁重构？本期深度市场，为你拆解资产荒遭遇供给冲击下的极端分化行…
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2026-09-11：油价破百重燃美债风暴，港股科网板块正陷入“股权稀释”与“AI内卷”的双重估值陷阱
油价冲上100美元，美国十年期国债收益率来到4.86%，港股科技股为何立刻承压？更耐人寻味的是，南向资金一边买入腾讯7.22亿港元，一边卖出智谱9.67亿港元；而B站发零息可转债，却得到腾讯2亿美元认购。AI融资潮究竟是在押注未来，还是在稀释当下？完整研报：https://deepmarket.report/zh/re…
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2026-09-10：离岸信托税务踩踏、17亿南向逼空与期权引爆点——港股微观结构的冰火两重天
港股表面只跌了不到一个点，水面下却正在发生两场完全相反的交易：百度纳入港股通首日吸金17.35亿港元，未来或有60亿美元追加入场；海底捞家族信托却折价套现27.5亿港元。油价逼近100美元、恒指25000点期权密集区，以及首日暴涨150%的机器人新股，究竟谁在定价，谁又可能被估值反噬？本期带你拆解港股微观结构的关键转折…
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2026-09-09：布油逼近$100与出口抢跑透支：港股流动性正被“滞胀”阴云与巨无霸IPO双重虹吸
布油距离100美元只差一步，港股却迎来一场超过70亿港元的IPO抽血。出口增长25%究竟是复苏，还是关税前的最后冲刺？腾讯回购与500亿芯片预付款背后，现金流逻辑正在改变；航运期货近五成贴水，又在暗示什么？本期一起拆解滞胀阴影下，少数避风港与潜在陷阱。完整研报：https://deepmarket.report/zh/…
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2026-09-08：财政部注资遭遇港股冷眼：流动性撕裂下的“重防守、轻刺激”交易
财政部大手笔注资，港股却没有上涨，反而走出与A股截然不同的行情。是政策利好失效，还是市场正在等待真正的信贷需求？与此同时，做空比例逼近百分之十八，AI硬件却逆势飙升，快手的可灵AI更已悄悄变成现金来源。港股究竟在交易防守、成长，还是一场尚未发生的逼空行情？本期带你拆解流动性撕裂下的关键机会与风险。完整研报：https…
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2026-09-07：3000亿注资内银是化债的护城河还是EPS的毒药？叠加港股通扩容，我们在今天做多流动性，做空基本面错觉
三千亿特别国债注资内银，究竟是在修复金融系统，还是稀释股东收益？港股通扩容带来的南下资金，能否让百度、慧眼科技延续涨势？知乎豪掷十五亿押注AI，却没有投资管理权；腾讯的死亡交叉，又为何还不能直接看空？本期拆解流动性狂欢背后的基本面错觉，以及几个关键价位。完整研报：https://deepmarket.report/zh…
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2026-09-04：科技巨头“死叉”成片，医药逆势暴涨6%：外资正在进行极限防御，别被纳指的假动作骗了
纳指一个月来表现亮眼，港股科技巨头却接连“死叉”；医药股单日大涨百分之六，高息银行和AI原生企业也在悄悄吸走资金。四个月地量成交、连续六日南向净买入，究竟是防御性重估，还是一场无量反弹？真正的资金迁移线索，藏在谁的下跌与谁的上涨之间。完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk…
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2026-09-03：恒指25000点流动性猎杀完成，中美利差达312bp极限——智谱API暴增27倍宣告中国AI商业化跨越奇点
恒指跌穿25000点后为何又迅速拉回？表面是油价与美债冲击，背后却可能是一场衍生品驱动的流动性猎杀。与此同时，智谱AI云端API收入暴增2736%，商业模式正在改写；SHEIN首日破发，腾讯却逆势发债回购。港股的真正分水岭，究竟在基本面，还是312个基点的中美利差？本期带你拆解关键线索：https://deepmark…
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2026-09-02：港股微观撕裂：外资在抛售Shein的“降级”神话，南水正以77亿天量抄底AI基础设施
恒指跌近一个点，南向资金却豪掷77亿港元，谁在逆势接盘，谁又正在被外资悄悄降级？Shein从近千亿美元估值跌到约265亿美元，阿里677亿资本开支押注AI，百度即将纳入港股通，这场港股内部的资金重排，究竟是错杀还是新一轮风险定价？完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_s…
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2026-09-01：预售制终结刺破地产杠杆幻梦，大模型价格战加剧算力通缩——九月开局，港股流动性在“旧收息”与“真盈利”中重估
预售制改变的，可能不只是楼盘销售，而是整个地产杠杆游戏；大模型参数越大，价格却越低，谁会为这场“算力通缩”买单？当PMI跌破荣枯线、原油冲上90美元，资金为何反而追逐银行股？美团利润反转、腾讯激进降价、商汤扭亏却下跌，港股九月的真正主线，或许藏在“旧收息”与“真盈利”的分界线上。完整研报：https://deepmar…
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2026-08-31：沃尔什的“失语”与车企的“170天账期”：流动性紧缩下的港股杠杆断裂风险
美联储新主席为何选择“少给指引”，却让九月加息概率从36%跳到58%？阿里102亿美元配售背后，近3000亿港元成交究竟是谁在调仓？更值得玩味的是，车企170天账期与黄金3340美元新高，正在把港股分成两种截然不同的资产。完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stock…
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2026-08-27：阿里800亿配售非缺钱而是买时间：全栈AI资本开支进入拼刺刀阶段，南向资金正用脚投票
账上接近五千亿元现金的阿里，为何仍折价配售八百亿港元？更意外的是，南向资金没有逃走，反而一天买入12.13亿。与此同时，腾讯遭卖出却持续回购，长飞光纤突然吸金超10亿，麦当劳三千多家门店押注低价外卖。这是港股全面转强，还是一场只属于少数赛道的资金迁徙？完整研报：https://deepmarket.report/zh/…
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2026-08-26：资本开支的反噬与“虚假”毛利的狂欢：腾讯的负现金流与小鹏的财报幻象正在重构港股定价逻辑
小鹏汽车百分之二十点七的综合毛利率，为什么掩盖不了主业毛利下滑？腾讯利润仍在增长，自由现金流却突然变成负数。与此同时，六十六亿港元南向资金撤离，阿里ADR却溢价超过三个点。港股这次的上涨线索，究竟是真反转，还是一场由夜盘情绪点燃的短暂幻象？本期带你拆解财报、资金流和关键点位，完整研报：https://deepmarke…
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2026-08-25：阿里800亿港元“化缘”投AI，蔡吴自掏腰包托底——这不是扩张，而是中国科技巨头的生存税
阿里为何以八折多配售筹集800亿港元，管理层又为何亲自买回股票？当AI巨额投入开始侵蚀现金流，真正受益的会不会是手握黄金和铜矿、正在大额分红的紫金矿业？本期还将拆解Shein…
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2026-08-21：AI变现的残酷试金石：快手暴跌11%揭示Capex反噬，而腾讯拿到H200入场券——港股科技的分化刚刚开始
港股指数上涨近一个点，科技股却走出截然不同的答案：快手营收增长仍在，净利润却暴跌36%；腾讯拿到H200入场券，是否就能成为AI基础设施赢家？医药授权、泡泡玛特回购、黄金消费又为何获得资金青睐？本期拆解这场“谁真正赚钱”的压力测试，并提示那些看似安全、其实可能暗藏盈利塌陷的资产。完整研报：https://deepmar…
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2026-08-20：利润暴涨385%却遭11%抛售？华虹半导体的血案与百度114亿Capex背后的“AI现金流黑洞”
利润暴涨近四倍，华虹半导体为何遭遇近12%的抛售？百度GPU云收入暴增283%，自由现金流却扩大至负80亿元，AI究竟是增长引擎，还是现金流黑洞？险资南下、苹果牵手阿里，又能否改变港股科技股的命运？本期带你拆解财报背后的反常信号。完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_s…
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2026-08-19：南水单日爆买140亿，智谱却单日闪崩16%——港股AI正在经历从“市梦率”到“市现率”的惨烈出清
南向资金单日净买入140亿港元，为什么指数几乎没动，智谱却一度暴跌16%？当资金从大模型应用转向云与指数，阿里押注3800亿AI基建能否换来45%的云增长，腾讯527亿资本开支又会带来什么代价？这场从“市梦率”到“市现率”的重估，真正的赢家可能还没揭晓。完整研报：https://deepmarket.report/zh…
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2026-08-18：抛弃宏观幻想，买入硬核现实：南水30亿押注“新质生产力”，港股定价权正发生历史性交接
恒指大涨、成交额突破两千亿，真正改变港股方向的却可能不是宏观刺激，而是南向资金正在完成一场硬科技换仓：为何同属晶圆代工，中芯国际被重金买入，华虹却遭抛售？商汤扭亏是商业化拐点，还是估值故事的下一幕？阿里卖游戏押注AI，又会不会先牺牲利润？本期带你拆解资金交接、重点标的与关键风险。完整研报：https://deepmar…
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2026-08-17：科技股杀跌与10%股息率的隐喻：恒指25000点保卫战背后的流动性“冰火两重天”
恒指一周蒸发约八百二十点，两万五却成了全市场最敏感的数字。科技股跌破支撑，降息预期为何反而成了估值的倒刺？更反常的是，一家股息率高达十点八七趴的公司，现金流派息率竟只有六点六趴。市场究竟在错杀现金流，还是提前定价更深的风险？完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stoc…
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2026-08-14：腾讯失血与联想封神：当AI资本开支从“吞噬利润的黑洞”变成“硬件厂商的盛宴”
腾讯一天跌了差不多四个半点，自由现金流竟然转负，南向资金却逆势扫入五十六亿港元；另一边，联想暴涨两成，五百四十亿美元AI服务器订单让“卖铲人”成为全场焦点。资本开支究竟是利润黑洞，还是产业链财富转移的起点？中芯与建滔的反常数据，又藏着什么信号？https://deepmarket.report/zh/report/hk…
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2026-08-13：腾讯单季烧掉528亿Capex导致现金流首次转负，这究竟是“中国版Meta失控时刻”，还是算力霸权的终局前奏？
腾讯一季度还像现金奶牛，转眼却因528亿元AI资本开支让自由现金流首次转负。它是在重演Meta的失控，还是在抢占算力霸权？与此同时，南向资金净流出，却疯狂涌向少数AI资产，康师傅反而凭利润和股息跑赢科技股。本期拆解现金流、油价、指数扩容与关键技术位，看看真正的风险藏在哪里：https://deepmarket.repo…
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2026-08-12：腾讯的“AI资本开支陷阱”与南向资金狂买未盈利大模型的流动性倒置
港股大跌之际，南向资金却把近十三亿港元集中投向刚上市、尚未盈利的AI大模型公司。腾讯营收或增长近一成，为什么自由现金流却可能大幅缩水？AI热潮究竟在创造新价值，还是正在吞噬旧利润？本期还将拆解油价避险与七亿港元回购背后的真实逻辑。完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_s…
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2026-08-11：黄金暴涨击穿$4300与腾讯财报前的“资本开支焦虑”——港股哑铃策略进入深水区
黄金冲破四千三百五十美元，老铺黄金尾盘大涨超过十二个点；另一边，恒指站上两百五十天线，腾讯却在财报前面对一个更难的问题：AI投入会不会让现金牛变成重资产生意？当两万六千点阻力、科技指数扩容和私有化套利同时出现，港股的“哑铃”究竟在平衡，还是在酝酿新的分化？https://deepmarket.report/zh/rep…
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2026-08-10：黄金回流与出口向东：中国宏观的“脱钩交易”正在重塑港股流动性定价
当南向资金一周涌入港股超过十五亿美元时，阿里、腾讯、小米被抢筹，银行股却遭到撤离；与此同时，二十吨黄金正从伦敦回流香港，半导体出口接近翻番。这是一次普通的风格轮动，还是港股正在按一套新的“脱钩定价”重估？腾讯三百一十九亿元AI开支又会给答案带来怎样的反转？完整研报：https://deepmarket.report/z…
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2026-08-07：离岸重税恐慌与AI现货逼空：当20%的“回头税”砸崩保险股，南水为何在爆买MiniMax？
一则20%离岸保单税传闻，为什么能让保险股瞬间失血，却挡不住南向资金把MiniMax推高17%？当腾讯的AI调用量暴增68倍，利润却可能要等到2027年后才兑现，港股究竟是在拥抱未来，还是在追逐流动性？本期拆解保险、AI、汽车与芯片的资金暗线，完整研报：https://deepmarket.report/zh/repo…
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2026-08-05：汇丰"缩水版"回购戳破高息股幻象，药明康德的"抗制裁"业绩确认CXO反转——港股进入极端的成长/价值切换期
恒指跌破26000点，真正的变化却不在指数，而在资金从汇丰等高息股，转向药明康德、光模块和半导体。药明康德在监管压力下，美国收入为何反而大增？汇丰利润超预期，回购却只有市场预期的一半不到。AI软件又将面对超过500亿港元解禁潮，这场成长与价值的换座，谁会成为最后的赢家？完整研报：https://deepmarket.r…
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2026-08-04：硬件跌倒，模型吃饱：阿里Qwen3.8-Max逼宫闭源生态，港股“具身智能”定价权争夺战打响
存储ETF一天跌了十几个点，阿里却凭二点四万亿参数模型大涨约七个点。市场是否正从“卖铲子”转向为模型与真实终端付费？比亚迪卖出四十一点九万辆车，为什么估值钥匙反而可能藏在一个叫“小迪”的机器人身上？港交所的新国债期货，又会如何改变港股的筹码？完整研报：https://deepmarket.report/zh/repor…
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2026-08-03：降息博弈下的微观突变：报价单位减半叠加大中华区避风港效应，港股今日迎流动性重估
港股逼近26000点，真正改变游戏规则的，可能不是一则宏观消息，而是从1仙到半仙的一次报价调整。买卖价差已收窄约35%，再加上离岸人民币国债期货补上风险管理拼图，资金会如何重估香港？比亚迪近18万辆海外销量、零跑破10万辆交付，与老铺黄金业绩大增却暴跌24%的反转，又透露了什么？完整研报：https://deepmar…