2139.未来煤价是涨是跌？多空双方深度总结

雪球·财经有深度 · May 15, 2023 · 7m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫未来煤价是涨是跌？多空双方深度总结，来自浪里掌帆人。

过去两年煤价大涨，煤企爆赚，煤炭股东也跟着赚麻了。火电股东则一直期望煤价下跌，火电困境反转，迎来股价大涨。

双方可谓势不两立，问题的关键在于未来煤价的趋势。看空看多都有相关的理由，今天我就深度总结一下。

首先，以京唐港5500大卡动力煤的平仓价为例简单复盘下煤价走势。

2021年3月到10月，经济向好，工业用电需求高增，叠加供给不足、电厂库存触及历史低位等原因，煤价从600多元一吨一路上涨，并在10月中旬触及2500元/吨的峰值。

21年11月到22年初，随着政府增产保供的出台，煤企开足马力挖矿，供给迅速增加，煤价断崖式下跌，回落到800元/吨。

22年初到22年10月，俄乌冲突爆发，引起全球市场能源价格上涨，海外煤价飙升，印尼限制出口，抬升了国内市场的煤价中枢，维持在1000元/吨以上的高位，一度突破1500元/吨。

22年10月至今，欧洲天然气危机缓解，全球市场能源价格普遍下跌。国内供给进一步增加，从国外进口煤炭开始有利可图，煤价处在下行通道。今年以来，煤价从年初的1200多元/吨跌到现在的1000元/吨上下。…