1556.此白马已经不是你心目中的白马

雪球·财经有深度 · Sep 20, 2021 · 3m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫此白马已经不是你心目中的白马，来自二马由之。

经常看到有投资者说，今年白马股跌的非常惨，市场投机氛围太浓，价值投资者比较憋屈。然后举例某安，某力跌了多少。似乎这个市场太坏，参与者多为赌徒。言语中不免带有悲愤的情绪。但是真相如何呢？或者说我们该如何看待这类价值投资者的观点呢？

首先我们说投机，投机是二级市场的一个典型特点，也是市场活力的体现。没有投机，市场将是一潭死水。同时如果我们长期看市场，巴菲特的名言还是生效的，市场短期是投票器，长期是称重机。当你着眼长期时，短期的投机根本不用在意。

其次市场投机常常造成价格和价值的巨大偏离，而这种偏离恰恰是价值投资者赚钱超额收益的好机会。当然对于想收获这种超额收益的投资者来说，懂得一个公司的价值才是前提。很多价值投资者根本不同价值。他们学了价值投资的一些外在表象，例如长期持有某些股，而不懂价值投资的内含。

我们再说白马股，白马股不是一个终身荣誉，而是在某段内对某些优秀公司的称谓。也就是说白马股只是一个临时工。很多人说的某安某力，在我看来目前很难再继续算白马，这是过去一两年内明确被我否定的两只股。都出现了明显的问题。所以这个时候你说市场错杀了白马，我倾向于认为是投资者自身不进化，选错了标的。…