2946.110的拼多多，便宜吗？

雪球·财经有深度 · Aug 7, 2025 · 17m

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截止上周五拼多多股价已经来到了110美元。110的拼多多，便宜吗？

首先我们先梳理一下拼多多在股市的跌宕起伏。

拼多多股价走势，和大部份中概股一样，在2021年初达到最高点，在2022年3月份跌至谷底23美元。但是，又和很多中概股不同的是，跌入谷底后，并没有在低位横盘太久，而是一路向上，在2024年的5月底，股价回到了164美元的高点，从低点翻了7倍，而这段时间，很多人惊呼：拼多多真乃“中概股之光”！而支撑拼多多股价的正是彼时强劲的业绩增长。从2021年到2024年的3年间，每年的营收增速分别是39%、90%、59%，每年的净利润增速分别是306%、90%、87%。

就当很多人以为，拼多多会一路高歌猛进，甚至创下历史新高时，2024年8月26日Q2财报发布，当天暴跌28%。即使2024年Q2营收环比增长33%，同比增长86%；净利润环比增长14%，同比增长144%，也无法阻止当天股价的断崖式下跌。究其原因，是管理层在财报电话会的三个表态：

第一条，面对激烈的行业竞争和外部环境变化，营收增长将承受压力；

第二条，将牺牲短期利润，大幅增加高质量电商平台的建设投入，扶持高质量商家；…