2190.价值投资，买的便宜才是王道

雪球·财经有深度 · Jul 5, 2023 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫价值投资，买的便宜才是王道，来自基金从业二十载。

根据格雷厄姆对价值投资的定义：在详尽分析企业的前提下，以低于内在价值的价格买入股票并进行长期投资。这里有三个关键词：对企业详尽分析、股票价格低于内在价值、长期投资。

1、对企业详尽分析，就是分析企业未来的业务是否有稳定的市场需求，企业的生命是否足够长，业绩不能下降并且持续增长。

2、股票价格低于内在价值，对于早期企业和高速成长期的企业，其内在价值极难评估，因为你不能确定到底它能涨多大，活多久，内在价值的评估往往掺杂许多人为的因素，所以往往把它的内在价值评估高，这种类型的股票投资者往往根据成长速度来评估，可企业成长速度在成长期变化很大，也有可能企业在高速成长过程中由于企业风险控制不当而猝死，因此这个阶段的投资风险极大。对于成长中后期，企业在壮年时期，企业的价值便于评估，自由现金流和股息率都能很好判断。企业评估方法也简单。

3、长期投资，所谓长期投资并不是死抱着股票不放，依然要根据企业的生命周期来判断企业是否值得继续持有，如果在持有过程中，企业主营收入连续下降，就要分析企业是否已到衰退期，企业一旦被判断进入成熟后的衰退期和股票价格严重高估，就应该卖出。…