3188.A I光通信的二季度，抱大西瓜，扔小土豆

雪球·财经有深度 · Apr 9, 2026 · 4m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫A I光通信的二季度，抱大西瓜，扔小土豆，来自闷得而蜜。

先复盘下一季度的整体情况，几个关键点很清晰：

首先，共封装光学和近封装光学的争论一直没停，多少有点扰动板块情绪，下游龙头也在悄悄潜伏——比如中际旭创、新易盛，一季度股价都是微跌态势，没怎么跟着上游涨。东山精密则借着索尔思的光芯片，勉强还行。

其次，海外纳斯达克那边的光通信板块异常火爆，这股劲传导到A股，带动咱们这边中上游标的走出了一波漂亮行情，热度拉满。

最后，加上波斯猫那边的局势扰动，大盘整体震荡不休，光通信板块也跟着宽幅波动，但大方向还是向上走的，没被大盘带偏太多。

再看当前板块的核心特点：

首先，赛道逻辑硬得没话说——需求没得说，妥妥的A I算力里的黄金赛道，后续增长无忧。

其次，供应端的瓶颈不仅没好转，反而有点雪上加霜。不管是电吸收调制激光器磷化铟光芯片、法拉第旋光片，还是光模块用的改良型半加成法电路板，这些关键物料的扩产速度，根本赶不上需求的爆发式增长；再加上地缘因素扰动，原材料流动受阻，供应紧张的局面还得持续一段时间。

最后，最关键的问题的是，赛道内部定价太不均衡了，甚至可以说有点混乱。…