1447.对股息的升华认识

雪球·财经有深度 · May 21, 2021 · 3m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做对股息的升华认识，来自于厚恩投资张延昆。

观察好企业股息派发是动态的考察其分红成长性，深度价值并不是静态股息率所能勾勒出的；股息只是从一个侧面验证企业的优秀程度，尤其是持续数年股息派发力度，但股息率只能反映企业静态的价格空间如何，展示不出未来前途，无法看出未来企业的兴衰可能性，更无法阐释说明企业未来有无爆发的能量。

买股票要交给未来，需要企业能具备不断成长的股息，我们在一个较大的成长空间内，长持企业才能获得比较满意的年复利收益；打开优质股看看，大多数顶级企业股票，它的股息派发十年来飞速的成长，如果我们在持续派发股息又很有未来的、具有护城河好行业中的企业上去考虑投资的话，那我们的长期收益才有可能达到满意的程度；

如果在高股息率的价值股上研究投资收益，如果它仅有1~2倍价值恢复空间，一旦实现价值恢复的时间是10年或者更长的话，你可能折腾出来的复利收益还不足10%；如果不精益求精选择好行业中的优质企业，如果企业不能引领世界和改变世界，大多是很难完成长期复利的。尤其是净资产收益率达不到20%以上的企业，你指望看静态价值恢复给你带来20%的年均复利，那真是难上加难。

“持股守息，等待过激”的理解要全面、详尽。…