2748.万科值不值得抄底？我看25年要到20元

雪球·财经有深度 · Jan 17, 2025 · 5m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫万科值不值得抄底？我看25年要到20元。来自清濯投资。自2018年以来，万科股票开始单边下跌从31.88跌至6.69元，跌幅达到80%，市净率0.34。那么站在2025年年初，万科已经过5年单边下跌后，股票还值不值得买？会不会暴雷？先说结论，我认为，此时万科不会暴雷，今年房价企稳，万科会上20元。逻辑如下。一、万科极限净资产底线万科当前资产1.36万亿，负债9800亿，合同负债2490亿。合同负债主要涉及房地产销售合同中收取的预收款。该预收款在合同签订时收取，金额为合同对价的20%到100%不等。该合同的相关收入将在本集团履行履约义务后确认。因此，万科剔除合同负债后资产11100亿，负债7300亿。剔除预收款后的资产负债率为65%，从资产负债的角度看经营健康。这里很多人会说，负债是刚性的，而资产会随着房地产市场的下行而贬值。我的看法是任何没有实际数据的论证都是胡说八道，那么我们先看看万科有多少“刚性”资产？货币资金有790亿。预付款有616亿，主要包括预付地价款、土地保证金、预缴税费、工程款及设计费等。资产价值极高，一般很少出现坏账。合同资产有136亿， 合同资产涉及的建造合同对应的客户主要是政府及其相关方等信用良好的交易对手方，管理层认为截止 2023 年…