朱天：通缩三年后的中国经济——一半海水，一半火焰

中欧名师大讲坛 · Jan 6, 2026 · 15m

过去一年，中国经济呈现出一种罕见而耐人寻味的分化：一方面，人工智能、新能源、高端制造等领域频频突破，科技“火焰”愈烧愈旺；另一方面，消费和投资持续低迷，价格水平连续三年下行，宏观指标显得寒意逼人。如何理解这种“一半是海水，一半是火焰”的格局？中国经济真正的问题究竟出在哪里？在通缩背景下，2026年的宏观政策又该何去何从？