2453.如何正确理解日本加息？
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日本加息从吹风到落地也有一段时间了，今天实际落地的时候日元对美元的汇率不仅没涨，还跌了。实际原因就是很多人预期日本会至少加息到0.1，但实际上只加到了0，所以日元反而下跌，这也说明了日本加息之难。那么日本加息会有什么影响呢，短期内其实没啥影响，日本利率还是很低。
日元在国际上影响挺大，主要原因就是日本长期实行负利率，当国际上其他地区进入加息周期的时候，会造成日本和其他地区的高息差，从而形成套利空间。比如目前美元利率是5.25%，那么就会有很多玩家从日本借出低利率甚至零利率的日元，然后从外汇市场换成美元，购买美债或者别的美元资产，从而进行套利。这个过程本身因为会在外汇市场大量卖出日元，会进一步导致日元汇率下跌。这就是这次美元加息之后，日元大幅贬值的原因。这会进一步增加套利者的利润空间，因为本来用100日元兑换的1美元，现在可以换回150日元，再加个杠杆，妥妥的暴利。这个在国际上叫做日元套息交易。但是一旦日元开始加息，息差缩小还是其次，仅仅汇率波动也可能会导致套利空间消失，所以当日本大幅加息的时候，这些玩家就会卖出美元资产，然后在外汇市场上买进日元，从而推动日元快速升值。…
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