1755.再融资的知乎是好是坏

雪球·财经有深度 · Apr 25, 2022 · 7m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫再融资的知乎是好是坏，来自雨枫。

利用周末的一点时间，看了看知乎的港股招股书，想到哪儿写到哪儿，大家感兴趣的可以一起看看。

但凡一家流量驱动型的互联网公司，其业务逻辑从根本上来说无非三个问题：流量从哪儿来？如何把流量变成钱？钱要花到哪儿去？咱们一条条来看。

一、流量打哪儿来？

如果单纯从MAU的增长角度，过去三年，知乎的用户基数增长还算漂亮，不过这组数据并非没有可吐槽之处，具体后面细说。

作为问答社区，知乎的流量来源无非分三块：用户主动访问的流量、搜索和社交分享来的流量、花钱买来的流量。

从逻辑上说，来自社交分享和搜索引擎的流量会源源不断涌入知乎，并且逐渐沉淀成知乎的自有流量，这是一种不用花钱也能持续成长的美好愿景。

但现实可能并不会如此美好。一个简单的事实在于，相对于搜索和社交，“问答”更像是一种低频需求，你有可能每天都在搜索和聊天，但并不会经常遇到需要找到答案的问题。

一般而言，低频需求是不太容易完成自有流量的沉淀的。…