1807.美股熊市对A股的影响有多大？

雪球·财经有深度 · Jun 17, 2022 · 3m

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美股泡沫形成与破灭的原因

近期，美股持续下跌，纳斯达克综合指数从2021年11月的16212点已经下跌33.5%左右，很明显美股处于熊市之中。

美股此轮下跌看似主要由于美联储加息引起，实际上我认为加息是压倒骆驼的稻草，而本质是由于美股长达14年牛市上涨积累的风险。

美股持续走牛的背后，却是很多大公司背离基本面，通过大量消耗历史利润积累和举债进行分红和回购。

这个做法可以达到两个效果，一是增厚每股收益和降低估值，二是可以维持股价上涨。导致一些增长缓慢的公司估值超过它的合理匹配度。

比如沃尔玛连续多年的收入增长平均在5%以下，而利润增长也很不乐观，但是去年沃尔玛却估值达到市盈率最高33倍，其业绩增速不如我们的银行、公用事业等股票，但是估值却是银行、公用事业等这些公司的好多倍，为什么？

答案就是持续大量的回购，甚至借债回购，沃尔玛光是光是今年就计划回购100亿美元股票。

像举债回购维持虚假繁荣的美股公司还有很多，其中就有最知名的苹果 公司，苹果2021年发行65亿美元债权，用以增加回购用的现金储备，最近几年公司通过数千亿美元的股票回购和派息，带动了股价的持续上涨。…