3099.贵金属多头 VS 石油空头

雪球·财经有深度 · Jan 8, 2026 · 7m

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫贵金属多头 VS 石油空头：二零二六年的资源之争会如何演进，来自养叔的猫。

我从心里是希望全球油价跌的，这可能对持有石油股的球友来说，不中听。但全球油价跌，其实对我们是好事，叠加人民币升值，可以买入更多便宜的原油，降低能源成本，提振国内消费。受益于地缘风险、央行需求、美联储降息以及做空石油的趋势，“黄金多头 vs 石油空头”的策略可能继续主导二零二六年的行情。贵金属多，则石油空，黄金加石油，历史上相关性虽强，但并非绝对，如二零二二年通胀期两者同涨。

再补充一下委油。委内瑞拉拥有三千零三十亿桶石油储量，但其中大部分是重质原油。而美国德克萨斯州和路易斯安那州恰好拥有世界上六座最大的重质原油炼油厂。二零零零年到二零一二年，委内瑞拉的石油产量，峰值约每日三百到三百五十万桶，美国当时的石油产量是每日五百到七百万桶。到二零二零年，委内瑞拉的石油产量已下降到每天五十到九十万桶，与此同时，美国凭借页岩革命，产量从二零零零年代的每日五百到六百万桶飙升至二零二零年的约每日一千一百到一千三百万桶。截至二零二五年十二月下旬，美国日均原油产量约为一千三百八十万桶，创下历史新高。…