2593.钢铁行业已过顶峰，还有未来吗？
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先说结论：钢铁行业产能过剩格局很明显已经形成，粗钢产量峰值在2020年已经出现。
钢铁行业现状如何？
1、过去，房地产是钢材需求的主要来源，占比高达40%。但自去年二季度以来，尽管钢材总需求保持正增长，房地产，尤其是螺纹钢的需求却出现了明显的负增长。
2、非建筑类钢材需求增长拖住建材下滑，如热卷、中板、冷轧等，需求主要由制造业和进出口贡献。机械、汽车、船舶、家电耗钢总量占制造业耗钢总量约 2/3，其中机械耗钢最多。这些行业的表现良好，增速可观，但订单增量的主要来源是出口，而非国内消费。
3、过去3至4个季度，间接出口对钢材总需求的拉动作用显著。尽管直接出口数据更为明显，但间接出口的拉动作用也不容忽视。黑色市场对海外因素定价不充分，以卷螺差为例，价差仅从高点略微收缩。
数据显示，中国钢材下游需求分布的前三大领域是：房地产占34%、机械占16%、基建占16%。…
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