2756.2024年的小盘危机，是否还会重演？

雪球·财经有深度 · Jan 25, 2025 · 5m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫2024年的小盘危机，是否还会重演？来自超级定投家主理人。

从2024年12月重要会议结束之后，市场整体没有出现过大的波动，但有一个趋势却是非常明显的，那就是大小盘轮动。在最近的行情中，大小盘分化现象又进一步增强。甚至有一些朋友会问，这次大小盘分化，会重演2024年初的一波“小盘危机”行情吗？今天，我们想全面地跟大家分享一下我们对于大小盘风格的监控体系。一、2024年初的“小盘危机”行情起因是什么？为了更好地理解大小盘分化行情，我们可以先快速回顾下2024年年初的行情。当时，短短一个月时间，中证1000下跌超25%，最夸张的一天甚至日内跌幅超7%。这样的夸张行情，都是由哪些因素导致的呢？我们认为，主要有三个核心原因：机构资金撤出导致小盘回撤、指数回撤效应被衍生品放大、日历效应导致交易情绪降低。首先，机构资金撤出，引发小微盘股回撤。当时，融资融券业务监管趋严，限制杠杆业务规模。受到此变化影响后，机构侧需要对自己的持仓进行一定程度调整，相应地减少了一些小微盘股票的仓位。而当资金快速撤出，导致本来流动性就有限的小微盘股票，短期内出现了比较多的回撤。其次，衍生品影响导致跌幅被放大。在小盘股下跌的同时，市场上还有很多挂钩小盘标的的衍生品。当指数持续下跌，资产跌幅跌破、击穿…