3110.看着别人狂欢，手里的红利怎么办？

雪球·财经有深度 · Jan 20, 2026 · 9m

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市场一路走高，一改前面几年的低迷，尤其是高成长、高弹性类指数，走出了一波又一波热浪。与之相对的，是红利类资产的温吞，甚至有点跟不上节奏。经历过前几年低迷期的朋友，往往更能理解这种状态背后的结构原因，也更容易把心态放平。

可对不少刚接触红利的朋友来说，这段路就有点难走了。红利是不是已经失灵了？我是不是走错了路？

其实，大家追求的也未必是离谱的收益率，只是这一年多时间里，红利的存在感确实很弱，像是被行情遗忘了一样。面对这种与市场主线截然不同的体感，有些无奈与懊恼很正常。

而当这种情绪越来越重，外部的诱惑越来越大，有些朋友会忍不住去追涨杀跌。在当前估值水平下，如果在情绪推动下把红利仓位挪去高弹性板块，后面一旦波动加大，吃亏的概率并不低。

一、不同周期里红利指数的表现

我再场内配置的第一个产品是红利指数基金，写文章的缘由也是探讨红利指数的估值问题，由此起步一路至今。所以对红利有偏爱，也难免经历过红利的“逆风期”，就如眼前这种：别的资产欢呼雀跃，红利指数默默吃面。…