2429.聊聊理想汽车和比亚迪

雪球·财经有深度 · Feb 29, 2024 · 4m

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在开始之前，咱们先提一些汽车行业很难规避的问题，至少是历史上永远要面对的问题。巴菲特说过不投带轮子的行业。汽车行业最大的问题在于，它是硬邦邦、赤裸裸的制造业。不仅仅是制造业，而且是超级重资产的制造业。汽车生产线和汽车配套产业成本非常高。比亚迪虽然销量不错，但是在扩产能上对资金消耗也是非常大的。

再次，汽车行业还是一个非常充分竞争的行业。本来大众、丰田、福特、奔驰、宝马、奥迪等已经形成了一个相对稳定的竞争格局。这个稳定其实也是很多很多品牌在各种车型上竞争中形成的一种动态稳定。结果，新能源汽车一出来。特斯拉、比亚迪等立即把原本形成的稳定竞争格局彻底打破。汽车行业不仅仅在传统汽车品牌时候竞争就非常激烈，再加上新能源的出现，这个行业竞争得就更加激烈。总之，汽车行业最显著的特点就是高资本投入、高竞争制造业。

巴菲特为什么卖出比亚迪？并不是比亚迪在制造业领域不强，而是比亚迪在新能源领域不得不高资金投入竞争，再加上前几年市场对新能源汽车龙头比亚迪给了过高的估值，所以巴菲特会选择减持。巴菲特更看重的，还是每年产生的现金流，以及手头足够的现金。…