2598.全球化与黄金的两百年（上）

雪球·财经有深度 · Aug 17, 2024 · 13m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫全球化与黄金的两百年。来自楚团长扯投资。

黄金的定价逻辑最近两年发生了一系列深刻变化，而这些变化的背后，又与这个时代的主线有着千丝万缕关联，全球化变革中，贸易货币的锚又到了要变的时候。

一、成为货币的前提是稳定

给黄金“定价”前，首先要了解货币系统基本知识。

自汉武帝将铸币权收归中央之后，铜钱在相当长一段时间内，都是中国封建王朝最重要的流通货币形式：铸造单枚货币的成本要比货币实际价值稍微低一点，中央财政也靠此收一些铸币税。但货币成本不能比票面价格低太多，太多容易导致通货膨胀，老百姓最终会放弃中央的铸币，回归使用金银作为货币。

该向社会提供多少货币，即便在今天也是个十分困难的问题，但总的来说，大家的讨论都离不开一个重要理论基础：货币数量方程式。货币数量方程式是宏观经济学中的重要概念，其由美国经济学家欧文·费雪提出，所以也叫费雪方程式。

费雪方程式表达式为 M V = P Q ，其中，M是货币供应量，V是货币流通速度，P是商品和服务价格，Q是商品和服务数量。这一公式阐述了货币数量论的基本思想，即货币供应量和货币流通速度的乘积等于名义 G D P 。公式左边表征货币，右边表征实体经济。…