2718.为何政策利好A股不涨，国债却嗨翻天？

雪球·财经有深度 · Dec 17, 2024 · 12m

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过去一周，是“宏观大周”，从周一的顶级会议到周四的会议，这些会议在宏观经济政策制定层面具有举足轻重的地位，并且也给出了激动人心的政策专项。

然而，对于A股市场而言，却是“收益小周”。以万得全A指数为例，市场几乎持平，未能将上周会议中诸多令人振奋的政策转向充分反映出来。这一现象让众多投资者深刻认识到，尽管宏观经济政策利好频出，但以30 年国债指数 E T F 为代表的国债品种似乎是更为可靠的选择。

一、股债冰火两重天

用国债享受宏观政策红利，并非空穴来风，而是基于上周数据的坚实支撑。

我们就以12月10日的交易数据为例，周一下午 A股收盘后最高级别会议的政策转向新闻发布后，市场对宏观经济货币宽松的预期大幅提升。当日下午，港股率先拉升，随后外盘的新加坡A50指数期货 大涨，美股的中资 E T F 随后，这些品类多以4%到5%的涨幅收盘。许多A股投资者乐观地认为，周二开盘的A股将延续前一日港股、新加坡及美股中国资产的疯涨态势，甚至可能

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演“9·24”行情。…