2129.高股息投资，是一场骗人的数字游戏吗？

雪球·财经有深度 · May 5, 2023 · 3m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫高股息投资，是一场骗人的数字游戏吗？来自张翼轸。

“股票派息原来还要除权，这不是骗人的数字游戏吗”，因为前几天我提到了最近在加仓港股的银行、高速高息股，再加上周四 A股银行股领涨，就有朋友来吐槽他的发现。

朋友的前半句没错，股票派息的确要除权。

打个比方，某股票 10 元，派息 1 元。那么在除权日，股价变成 9 元，然后你获得1 元股息。9+1=10，从这个等式来看，你的资产依然是 10 元，总额和派息前没差别，只是资产构成由纯股票变成了股票加现金。

那么派息是不是因此就是一场骗人的数字游戏呢？并不是。

我们依然以上述的例子推演下去。假设这个股票运营很稳定，在未来可见的岁月中，每年都能派息 1 元，同时除了派息的除权，股价没有任何波动。

一个直观的显示就是，当股价因为除权变成了 9 元，结合 1 元的预期派息，股息率就从此前的 10%递增至 11.1%了。如果第二年，再次派息 1 元。股价继续除权，从 9 元变成 8 元，又会如何？股息率变成了 12.5%。

以此类推，如果每年除权 1 元，股价只要 5 年，就会从 10 元变成 5 元，潜在派息率变成 20%。你说如果…