【2/11】米国小売売上高が予想外の横ばい K型経済が露呈

RECAST [keizai] NEWS (聞く経済ニュース) · Feb 11, 2026 · 24m

米商務省が発表した12月小売売上高は前月比0.0%と市場予想を大幅に下回りました。同日発表の雇用コスト指数も4年半ぶり低水準に。高所得層と中低所得層で消費格差が拡大するK型経済の実態と、関税がもたらすインフレ圧力、FRB利下げ期待の高まりを解説します。

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https://note.com/kiku_keizai

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・米12月小売売上高が横ばいでホリデー商戦失速、市場予想0.4%増を大幅に下回る

・雇用コスト指数が2021年以来の低水準、賃金上昇鈍化が消費に影響

・K型経済が深刻化、高所得層と中低所得層の支出格差が過去最大に

・関税がCPIを0.7ポイント押し上げ、低所得層ほど重い負担

・ウォルマートに高所得層が流入、トレードダウン現象が加速

・債券市場に資金流入、FRB追加利下げ期待が急速に高まる

・2026年消費見通しは税還付効果と労働市場悪化リスクが交錯

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・CNBC

https://www.cnbc.com/2026/02/10/december-retail-sales-were-flat-missing-expectations.html

・CNN Business

https://www.cnn.com/2026/02/10/business/retail-sales-december…