1495.为什么不建议择时？

雪球·财经有深度 · Jul 10, 2021 · 9m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫为什么不建议择时？，来自于花剌子模之旅。

我不建议做择时交易，哪怕它“看上去”很容易赚钱。

择时交易符合人脑的第一直觉。

如果我们将股价走势想象成一条蜿蜒向上的绳子，那么把它拉直后，其长度一定远远大过于绳子两端原有的高度差。于是我们很自然地得出结论：只要我们在这条绳子上不断地高抛低吸、低点买高点卖，最终收益将远远大于呆板的“持股不动”策略。

如再考虑股价下跌时痛苦、上涨时的快乐，投资者有更多动机试图预测股价、踏浪前行，最理想结果就是上涨都在场、下跌全缺席。这多美妙。

然而，如费雪所说，“表面上来看，这似乎是很值得做的事情”——如果真能做到的话。

我将以一个经典的心理学实验说明，为什么这种策略不仅难以实现，甚至存在危险成分。

实验中，一名被试者坐在两盏灯面前，他唯一的任务就是猜测：下一次亮的是红灯还是蓝灯？这个实验将重复多次，最后按照总的准确率给予奖励。

在实验开始前，红灯亮的概率已被设定为70%，蓝灯亮的概率为30%，但亮灯的顺序却是随机的。这意味着，只要玩100次，最后一定是红灯70次、蓝灯30次，但顺序却是杂乱的。…