3043.光伏“小作文”带来的暴跌

雪球·财经有深度 · Nov 13, 2025 · 5m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫光伏“小作文”带来的暴跌，来自围棋投研。

万万没想到，制造业核心龙头的下跌，竟然快要写成一个系列了，继机器人和工程器械板块的下跌后，11月12日光伏赛道也迎来了调整。

光伏是最近内容里的“常客”，原因是反内卷相关新闻和信息非常多，同时“小作文”就更多，好的坏的都有，这些“作家”简直是乐此不疲。

光伏赛道都比较纯粹，不像拓普那样有新增长曲线，也不像三一那样有出海潜力，看起来没有多个下跌理由。但实际上，光伏领域有两个逻辑能够影响到市值，就是最最原始的业绩和估值，说得再具体些，就是产业链价格（基本面）和反内卷进展（情绪面）。

有了这个划分，就能一步步找到下跌的原因：

一是价格端，昨天有多家硅片企业宣布降价，183N型硅片区间价跌到1.25到1.3元每片，甭管跌多少，降价就会让市场觉得价格战又要开始了。

二是反内卷，有传闻说某组件公司的管理层暗示收储事件黄了。简单解释下，收储就是几家光伏龙头抱团，把市面上过剩产能收购掉，要么淘汰、要么高价卖，实现产能出清。因此，收储失败就意味着反内卷失败。

三是对标美股，美国光伏上市公司阿特斯太阳能在昨晚大跌8个点，对国内资金情绪产生了影响。…