2398.宏观因素不是投资的核心变量
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过往几年，投资者对宏观面的重视和担忧程度有增无减，连街头巷尾的谈资都变得越发宏大——动辄就是中美关系，台海问题，通胀通缩等等。这些东西有那么重要吗？我的看法是，这些都不重要，它们不是投资的核心变量。
首先留意一个简单事实。尽管大家都觉得今年的宏观挑战很严峻，但对于1年前、3年前和5年前的宏观挑战，大多数人都只有非常模糊的大致印象，不再能有条理地论证这些宏观问题带来的经济伤害、对股市的影响。这说明，大多数正在被热议的宏观难题，在一两年、两三年后就会被人淡忘，只留下个别真正值得写入史册、具有长期影响的事件，会被一次次地回忆。时间会熨平人心的躁动，淡化次要因素的冲击，过滤掉大部分无关紧要的白噪音——可惜的是，人往往只有回头看才会发现这一点。…
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