2315.憧憬美联储降息，抄底美债成拥挤的交易？

雪球·财经有深度 · Nov 7, 2023 · 5m

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开篇做个总结，给直接想看结论的人。

想要吃利息的买短端利率债，对于抄底长端的，就算鹰酱明年末能降息个100基点，因为收益率曲线修复倒挂，也占不到啥便宜的。

说白了啊，抄底美债的人就指望着市场崩溃来赚大钱，就像是赌鹰酱经济会大滑坡，然后通货膨胀就会停止，逼得美联储得赶紧降息。但如果这事儿没发生，通胀还是那么高，美联储也不降息，再加上收益率曲线如果又恢复正常，那他们之前押的注就打水漂了。并且所谓“抄底”会带来的大幅亏损，越久期由于时间杠杆越大，亏损越大。

这就是赌博的风险，挺公平的对吧？

最近，听说外面的美股和美债市场都猛地反弹了，大家好像都在赶着抄底，觉得自己捡到宝了。有一帮人梦想着美联储会降息，就开始抄长期的美债，想坐享其成。但这事儿要是不像他们想的那样，鹰酱经济要是没迅速进入衰退，资产价格也没持续大跌，美联储就不可能被迫降息。如此一来，这些人很可能就是在熊市中途就抄底了，可能一开始看着赚了点，但最后极有可能被套牢，又成了这场美元潮汐大戏中的韭菜。

先说说最关键的点，美联储的利率现在是被通胀牵着走的，但通胀真的能降到他们愿意降息的程度吗？…