1633.有关创新投资方法论的一些思考

雪球·财经有深度 · Dec 16, 2021 · 5m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫有关创新投资方法论的一些思考，来自青侨阳光。

最近跟一位多年好友 一起探讨创新投资方法论，摘录留存双方探讨过程中的一些思考片段。

他的观点是，方法论需要建立在价值观和世界观之上，要结合人生观、世界观，去理解价值观。有怎样的世界才有怎样的价值。未富先老的中国，不创新不行，全球都在放缓，需要对增量价值而非存量价值建立投资的信仰。

“市场先生”+“内在价值”+“安全边际”，这个是共同的基石，但不同时代背景会推导出不同的方法论，比如：

1. 格老年代，信仰“资产的价值”，关心价格和价值的差异。1930年代，活着就好，悲观中孕育希望，关心资产负债表和账面价值，无序的市场先生。

2. 巴菲特年代，信仰已有需求的成长价值，关心竞争性差异ROE和成长惯性。追求市场地位中隐含成长惯性的公司；1980年代，美国经济总量持续增长，美国公司市场增长和全球化拓展；“护城河”隐含了成长惯性的共性因素；“无形资产”带来竞争性差异ROE，比如“品牌与管理”、“技术与管控”。

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