2853.2025年巴菲特股东大会的一些感想

雪球·财经有深度 · May 6, 2025 · 8m

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从2022q2开始，伯克希尔现金储备1054.1亿美元，自此之后每个季度现金量都在提升。2025q1时候是3477亿美元。至于原因，打开纳指或者标普500指数走势看看就会明白，从2022年q2开始，美股开始震荡上行，即便近3个月有些回调，但依然是历史高位。

所以，投资是需要择时的，贵了不买，等回调便宜了抄底，如果不回调，就一直不买。这种“死磕的拧劲”看着一根筋，其实是深谙价哲学的一种践行。因为投资是一种深度博弈，要想持续取胜，只能在“大胜率时候出手”，其余时间段都挂免战牌。巴菲特明显是在等着美股回调，所以不仅不出手，还大幅减持了苹果等持仓。

在3477亿美元现金中，大概3009亿美元都是短期美国国债。美债利息高，在5%左右，所以q1光利息收入就大概38亿美元。这个收益率也超过大部分A股所谓的“高股息”收益。所以巴菲特不断重复生在美国的重要性，他做投资的时候，从没遇到过“换汇限制”这种问题，也没遇到过所谓的“非流通股挑战”，当然了“护盘资金”这种事情，也没遇到过。…