2333.寿险行业近期经营形势

雪球·财经有深度 · Nov 25, 2023 · 4m

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今年保险行业监管的主线是引导寿险公司压降负债成本：8月底，保证利率的上限下调，这是压利率成本，客户的利益将变少；10月，银保渠道费用“报行合一”落地，这是压费用成本，渠道的利益将变少；近期，监管又出台了“开门红”新规，压缩寿险公司打开门红的时间，资源型产品的销售窗口变短，某种程度上渠道和客户的利益都将变少。

长期来看，今年下半年密集落地的这些政策有助于系统性地降低寿险行业的成本，缓和利差损风险。但短期来看，重典治乱的监管节奏对行业原有的业务生态，尤其是银保渠道的生态带来明显的冲击。

体现在短期数据上，今年全年寿险公司的新业务增速呈现倒U型。由于炒停透支的影响和报行合一之后银保渠道的暂停，8月以来，各家上市公司单月的新业务都大幅下滑，年累计增速开走弱。

但不少公司基本上在7、8月份已经完成了年初制定的新业务计划，所以进入四季度以后更多的精力是在抓增员、对照报行合一调整费用政策和产品假设。从近期更高频的草根数据来看：

1、进入11月以后，储蓄类产品的需求有所恢复，3.0%定价的传统险和2.5%定价的分红险都有需求，炒停透支的影响可能会早于市场预期结束；…