1643.价值投资真心不容易

雪球·财经有深度 · Dec 27, 2021 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫价值投资真心不容易，来自二马由之。

价值投资面临一个很麻烦的问题，就是听起来很有道理，但是实践起来完全不是那么回事。例如，我们经常听到的几句话，价值投资就是以5毛钱的价格，买入价值1元钱 东西。如果投资者真要实践这个理论，马上就会遇到一个问题，怎么判断一个公司的价值是否是一元。我们知道一个公司的价值是其未来现金流折现。所以要判断一个公司的价值，就需要判断其未来业绩。

有谁能较为准确的判断出一个公司未来5年的业绩增长？只能做一个大概模糊的判断，基于这个模糊的判断得出的价值可能会偏离很大。

有可能一个公司的实际价值是0.6元，也有可能是1.5元。但是投资者自己认为是1元。所以这个时候，刚才说的以0.5元买价值1元的安全边际理念就有了用武之地。但是先别急着高兴，如果可以以0.5元买当然好，但是有可能市场根本就不会出现0.5元的机会。比如，我们以后视镜的视角看，价格到了0.8元就不降了。那么投资者在0.8元买不买呢？甚至说你根本不知道会降到0.8元，刚才也提到了我们是以后视镜的视角知道其降到0.8元。可能很多投资者在1.1元，甚至0.9元就需要决策买不买。…