2879.重申零食投资逻辑
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最近对小零食做了一些加减动作。我个人操作上倾向于在这个行业做轮动和切换，去持有最佳性价比的那个资产。但操作是个非常个人的东西，这取决于每个人资金属性、资金成本和对收益率的要求，我这个做法最后也可能不如拿着不动要好。看个人吧，但这里我想主要再讨论下零食行业的投资逻辑，这个比操作要重要的多。
我个人的持仓，早期21、22年前三位主要是伊利腾讯和万科，万科倒下后，一直没找到能上仓位的公司，直到今年年初刷新一轮认知，重识了格力，现在前三持仓是格力伊利腾讯，加起来大概占55%以上吧。他们三个，竞争格局相对稳定，龙头优势比较明显，供给侧都各有各的壁垒，再加上高股息、高回购保护，整体来说确定性好，适合做账户的压舱石。但要指望这些市值几千亿，几万亿的公司再翻个3-5倍，挺难的了，除非来一波超级大牛市，但如果那种大牛市真来了，别的公司涨10几倍都正常。所以我觉得要给组合加弹性，除了可转债外，其实最好的还是要买小市值公司。但小市值吧，怕没了，敢投小公司，一定要有大逻辑在。
最近又重新深度研究和复盘了下日本零食行业和零售业发展的过程，得到一些结论供大家参考：…
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