1722.如何看待青岛啤酒的净利润？

雪球·财经有深度 · Mar 21, 2022 · 5m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫如何看待青岛啤酒的净利润？来自小北读财报。

青岛啤酒的主营业务是啤酒的制造和销售，但是2015年起青岛啤酒的非经常性损益占净利润的比重基本都要大于20%，青岛啤酒的主营业务为公司贡献的净利润还不到80%。

这表明青岛啤酒制造和销售啤酒带来的净利润，并没有“利润表中的净利润”表示得那么多，我们看到的净利润，实际上是掺了水分后的净利润。2015年青岛啤酒非经常性损益占净利润的比重一度达到了38.55%，叫人不禁好奇青岛啤酒在卖啤酒之外还做了哪些事情。

提取青岛啤酒“非经常性损益”的明细，我们可以看到政府补助一直都是青岛啤酒非经常损益的主要来源。以2020年为例，青岛啤酒收到政府补助5.17亿元，2020年青岛啤酒的净利润为23.27亿元，政府补助占净利润的比重为22.22%。

所以说，“计入当期损益的政府补助”是造成青岛啤酒非经常性损益金额大、净利润水分高的“元凶”，并且青岛啤酒也认为这不是可以“持续享受的政府补助”。

那么，此时我们是否可以认为青岛啤酒的净利润质量不高了呢？…