2832.美元衰落的思考，以及我的投资组合

雪球·财经有深度 · Apr 15, 2025 · 10m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫美元衰落的思考，以及我的投资组合，来自寒叔聊投资。

一、美国汇率、股市、债市三杀发生了什么？

美债和美元汇率背离

美债和美元作为避险资产，之前在资本市场动荡的时期都作为避风港

这时候大家都会卖出风险资产，比如其他国家股票、货币、债券，甚至是美股，换成美元，或者买美债避险；这种情况下，美元汇率和美债都是上涨的，美债上涨体现为债券收益率降低。

而现在美债收益率快速上涨，意味着需要更多的补偿，大家才愿意买美债，意味着美债信用的下滑，而汇率、股市、债市全部下跌，反映出资金撤出美元资产，美元资产无差别受到抛售，这是之前新兴市场才会出现的情况；其他避险资产瑞士法郎对美元快速升值一天升值3.5%，黄金连续两天上涨3%创历史新高；

为什么会这样？这和川普关税有什么关系？

美元的储备地位，最重要的不是美国军事，而是美国相比其他国家发达的资本市场以及美元汇率稳定且强势；且有巨额贸易逆差，这样别人手里才有可能有美元；大家手里拿了美元，可以买美股，可以买美债拿收益率，即使存着也不担心汇率贬值；

印绿纸能换全世界商品，一印钱可以向全世界收铸币税，发达的科技和金融的代价是，制造业空心化、贫富悬殊加大；…