1499.沉默螺旋：“基金抱团”是如何形成的(下)

雪球·财经有深度 · Jul 16, 2021 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫沉默螺旋：“基金抱团”是如何形成的，来自于思想钢印9999。

很多人觉得只要有业绩、有逻辑，就自然有资金进来。那可不一定，房地产没有业绩吗？银行没有逻辑吗？你要说这些行业有逻辑缺陷，哪一个行业的逻辑没有缺陷呢？

对于“独立派”，困惑在于逻辑不被他人认同；而对于“拥抱派”，最大的烦恼是“跟谁抱抱”。明星基金经理上了媒体总是大谈价值投资，因为这是主流看法，但实际上，很多基金经理并不在乎自己的风格，关键是市场要有风格，他们最讨厌的就是那种没有风格的行情，就像前期说的4、5月份。

没有风格，就不知跟谁抱抱，不知跟谁抱抱，就容易报错。这时候，市场越纠结，他们也就越纠结，导致市场走势更纠结。

只要市场风格出现了，那就简单了，不管三七二十一，抱上去就行了，导致市场风格一旦出现后，它必然会被强化。不过，“拥抱派”并不好当，时机非常重要。

第一个问题是“抱得太早”。在市场风格形成前，会有几次错误的抱团，就是抱了两天忽然发现无人喝彩，转眼就变成抢跑游戏，那就不是尴尬，而是排名直降了——上亿的资金，不是说跑就能跑的。…