3388.反弹往何处去？
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现在是不是反转不知道，但是很多人是看反弹的。
普遍的逻辑是2015年的创业板，在最大回撤40%左右就开始了一波快速反弹，上涨幅度是40%。假如历史复现，那创业板现在也已经开始一波像样的反弹了。
还有一个可比的是2022年4月份的新能源见底，跟创业板的区别是新能源做了一个M顶，反弹的幅度更大。
到底哪个更像呢？
历史只能做参考，这次跟历史上两次见顶之后回撤，相似的地方都不太多。
2015年这一波，就是传统上的牛熊反转，市场见顶回落，市场恐慌急跌之后反弹，随后市场就进入了漫长的熊市。
2022年4月之后新能源M顶，本质上是机构的配置再平衡，前期在新能源上欠配的机构在新能源回撤之后均衡调仓，大批资金又涌入了新能源。
上面两次反弹市场的底层结构都是散户，2015年是散户直接上场，2022年是散户通过申购基金进入新能源。
2026年的市场，最大的问题是散户缺席，市场上只剩机构。市场上涨的推动力在于银行保险等机构的理财资金外溢。
你问散户为什么缺席了呢？因为散户都套在2019、2021年的这一波大消费和新能源行情里，牛市根本就没有给他们解套，所以这波牛市，本质上就是机构市，我们知道，公募这一类机构，最擅长的就是景气度投资。…
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