2269.消失的衰退 - 本轮加息特殊之处

雪球·财经有深度 · Sep 22, 2023 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫“消失”的衰退 - 本轮加息特殊之处，来自青木长青。

美国二季度经济数据出炉后，此前的衰退预期不断被打破，这导致加息周期一再被拉长。美联储本轮如此快速且激烈的加息进程中，为何美国经济得以维持增长？高利率看似没能发挥对于经济的降温作用，历史经验是否已经失效？

财政持续扩张

疫情期间（2020-2021），美国政府累计推出6万亿美元财政刺激，其中直接面向家庭发放了三轮现金补贴，由此形成了总量约2.4万亿美元的超额储蓄。大规模发钱支撑美国消费在2021年提前恢复到疫前水平，去年的商品消费平均增速达到8%，服务消费平均增速更是高达18%。据摩根大通、旧金山联储等机构测算，超额储蓄大约到今年第三季度才逐渐耗尽。也就是说，虽然今年没有直接向居民发钱，但疫情期的财政举措实际上仍在支持经济。…