1897.中海油与陕煤的成本结构对比

雪球·财经有深度 · Sep 15, 2022 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫中海油与陕煤的成本结构对比，来自湿脚上岸。

了解一个行业，就拿自己熟悉的行业做比较。就会慢慢的对一个新行业的特性慢慢有感觉。最近研究了下石油行业的相关特性，与煤炭行业看着相近，实际上模式差别还是比较大的。从生产的成本结构入手，来感受下两个行业的异同。数据均取自2021年年报。

油价、煤价背景：

2021年，中海油石油平均实现价格67.89美元/桶，天然气6.95美元/千立方尺，折合桶油当量，大概40美元/桶。综合桶油收入大概62.26美元/桶

2021年，陕西煤业自产煤营业收入825亿。吨收入约614元/吨。

陕西煤业成本结构：

陕西煤业披露的原选煤完全成本为294元/吨，这个口径没有含洗煤的部分。为了方便计算，我们直接用产量、成本数据来计算。

按照报表，把三费及税金算上，真实的自产煤完全成本大概344元/吨。陕煤2021自产煤营业收入825亿。除以产量大概614元/吨。

每吨利润大概270元。毛利大概362亿。加上长期股权投资（主要是联营合营的几个矿），营业利润大概400亿。净利润337亿，年报归母211亿。

中海油成本结构：…