2840.猪周期分析框架

雪球·财经有深度 · Apr 23, 2025 · 4m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫猪周期分析框架，来自冰冰小美。

周期的核心在于，库存周期与供需周期。

猪周期因关乎民生，政策影响是巨大的。猪作为活物，其长期受到疾病疫情影响。国民主要肉类消费，特别是内脏短缺，因此海外供应因素权重也在加大。

近年来规模化养殖加强，猪进入薄利多销，延长了猪周期时间。目前已经超过4年也没有进入景气周期。

规模化养殖受制成本控制，而成本的核心在于，能量与蛋白饲料，防疫环保等。因为关税问题，大豆进口变化也会有所影响。如相对高价美国大豆改进口巴西大豆代替。美国对中出口第二大贸易单品是大豆，规模近140亿美元，所以，大豆也涉及双方利益往来。意味着豆粕价格的波动。巴西大豆预计比美国大豆便宜30-40%，国内大豆出油率低，短期难以代替，因此，饲料成本与利润平衡未来会出现一个拐点。…