3107.行业估值对比，寻找低估方向
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我们今天讨论的这个话题实际上是很简单且通用的道理，就是在板块里面选择横向对比最便宜的。有色小金属是今年的超级大行情，不少已经都在天上了，特别是一些航空航天，军工方向的小金属估值普遍都是给了一个较为夸张的估值，已经完全不能用P B亦或者P E来计算了，即使是P S也是。我们就拿中矿的几个业务，对比一下行业的几个龙头估值就明白了。
锗：中矿目前锗第一期的产能是十五吨，明年完成三十三吨。国内售价大概是两千美金，国外售价是五千美金。云南锗业的锗产品大概是五十吨的产能，但是每年大概产四十五到五十吨左右的出货量。营收算起来很简单，就是两千美金对应十四点五，然后五十吨对应的是七亿左右的营收。因为中矿的锗在国外，所以这十五吨产能，对应就能到五亿的营收。折合现在的市值对应的单吨估值是两百七十除以五十等于五点四，也就是说按照现在两百七十亿的市值来算云南锗业的锗单吨估值就是五点四亿，所以中矿这块价格比国内贵百分之一百五十的情况下，我们也还是按照五点四亿的估值去给，那么中矿锗这块的业务就是五点四乘十五等于八十一亿，很保守了，要知道中矿的锗储量比云南锗业还略高一点，明年产能拉到三十三吨。…
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