3222.中国医药资产的黄金新十年

雪球·财经有深度 · May 13, 2026 · 12m

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫中国医药资产的黄金新十年，来自青侨阳光。

医改落地+地产缓解，完成创新升级的中国医药资产或将迎来黄金新十年

为何觉得中国医药资产“前程应是花如锦”？核心就两点：

1、行业内部——二零一五年开始的深度医改的搅动主浪已经过境，中国医药行业正在走出“转型阵痛期”，行业正在恢复增长，未来有望平稳发展；

2、行业外部——二零二一年开始的中国地产深度下行周期可能也已进入后期，一旦地产下行对医药等高度依赖内需消费行业的压制得到缓解，已经完成创新升级的中国医药行业的国际竞争优势将会显化。

在经历了“二零零五至二零一五年十年暴涨”与“二零一五至二零二五年十年横盘”之后，中国医药资产或有机会开启新的上行长周期。

首先，中国医药行业正在走出因为深度医改而承受的“转型阵痛期”。过去40多年里，中国有过2次深度医改，一次是一九九八年开始的深度医改，核心内容是全国推广城镇职工医保、启动社会性医保体系建设，在国家层面设立药监局、对药械准入进行现代化规范管理等，核心主线是“规范+保障”。另一次是二零一五年开始的医改，从上游药监准入、到中游卫健放量、再到下游医保支付，在3大核心环节都推进了深度医改，核心主线是“创新+提效”。…