2092.阿里价值大解锁

雪球·财经有深度 · Mar 29, 2023 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫阿里价值大解锁，来自陈达美股投资。

阿里巴巴是个组织架构调整大王，七年来做过超过二十次组织架构调整，平均每年调三次，比我度假都频繁。但这次组织架构的调整不一般，市场反应也颇热烈，盘前美股已经涨10个点，我快速说一下我的看法。

首先对于一个复合业务的巨无霸公司而言，在股东层面去解锁价值是个世纪难题；比如百度的估值倍数为啥就不如寒武纪那么让人愤怒，因为后者100%是在芯片/AI领域的，而百度只有一部分是在AI/ChatGPT的辐射范围内。虽然我们在估值的时候，对大型控股集团，常识是会用各业务分部加总法；但在市场行云流觞的时候对其不停调整预期与动态估值，无非也就大体上感受一下市盈多少啊云云，很整体也很粗糙，而不同业务之间彼此拖累很藕断丝连。

阿里巴巴也一样，我经常开玩笑就是阿里肯定被低估，因为阿里只有一块业务是芒格嘴巴里所说的零售商。阿里是一个平台公司，其大中台就是为了让前台业务自顾自翱翔，然后航母在后面不停奶他们；阿里曾经是大中台，小前台；而未来的思路应该是做强前台——大中台+快中台+ 强前台。…