2420.关于A股市场中长期发展演变趋势的一点思考

雪球·财经有深度 · Feb 20, 2024 · 5m

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这段时间一直在思考，这些年A股实际上是一个庞氏化倾向越来越严重的市场，看看新股的发行和炒作就知道了。本质上说，先期买入股票的投资者、套利者或者投机者，除极少数公司外，盈利的希望基本寄托在后续不断增长的新进资金把股价托起来，而靠公司自身的自由现金流分红支撑股价或者持续回购托起股价者占比很少。

随着注册制的实施，上市公司不再是稀缺资源，供给越来越充裕，则物极必反。监管上不管是大美丽式的严刑峻法还是香港式的放任自流，供给肯定是不断增加的，严刑峻法只是来保证拟上市公司既往资料和已上市公司披露信息的真实性，并不能保证公司公司规划前景的落实，也不能保证上市公司长期持续的盈利，而大量上市公司不管是仙股化、低价私有化、还是强制退市，对中小股东都是非常大的伤害。在新的环境下，作为中小投资者，如何生存下来，能够持续盈利，是个能否适应新环境，与时俱进的问题。…