3310.对宇树首日与后续展望的思考

雪球·财经有深度 · Aug 10, 2026 · 9m

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八月十号，宇树科技将开启打新，此前已确定发行价为150.80元每股，预计募资约61亿元。按此价格计算，宇树上市后的首发市值将达到610亿元，对应发行市盈率高达219.23倍，市销率也达到近36倍。

对于这个定价，市场反应出现了分化。有人认为219倍的P E太贵，透支了未来数年的高增长；也有人觉得这是又一次科技彩票，中一签浮盈可达20万。

在目前科技资金面相对紧张、A I概念反复震荡的背景下，简单谈谈宇树的估值和后续展望。

一、发行概况与结构

宇树发行价150.80元每股，预计募资约61亿元，发行股份占发行后总股本比例约百分之10。公司今年上半年预计收入10.52亿至11.28亿元，净利润2.58亿至3.06亿元。

由此计算，发行市盈率约219倍，市销率约36倍，上市市值约610亿元。从横向对比来看，宇树的估值高于行业及可比公司均值。

那么219倍的PE，610亿的市值到底贵不贵？

如果仅仅从传统制造业估值体系来看，这个价格明显过高。但其实在定价里，市场隐含了三大预期：…