2694.高盛看涨明年金价，回调10%的金价是“黄金坑”吗？
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从10月底到11月21日，国际金价累计最大跌幅达到10%，黄金牛市是否已经告一段落了？经历了短期快速回调之后，国际金价又开始止跌回升，从低点回升以来，短期涨幅已经达到3%以上。
这一轮金价大跌，与美元指数大幅走高有一定的关联性。自9月底以来，美元指数开始快速上涨，但黄金价格并未立即跟随回调。直到今年11月初，随着特朗普的胜选，进一步推动了美元指数的走强，这一次对黄金市场的影响开始逐渐展现。
一般来说，美元与黄金价格的走势呈现出负相关的关系。美元指数从9月底开始走强，黄金价格从10月底才开始出现明显的回调，说明今年以来黄金价格的走势依然非常强劲。近期黄金价格的回调，实际上与多方面因素有关，并不完全取决于美元指数的走势。
美元走强是黄金价格走低的原因之一，但特朗普胜选，给市场带来了地缘局势局部缓和的预期，对本身具有避险优势的黄金而言，自然形成了利空影响。此外，近期美联储鲍威尔向市场传递出美联储降息预期放缓的信号，美联储降息受阻与地缘局势局部缓和这两个消息，对黄金价格的影响也是比较明显的。
支撑这一轮黄金牛市有三大推动因素。…
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