2210.为什么一定要求增长呢？

雪球·财经有深度 · Jul 25, 2023 · 2m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫为什么一定要求增长呢？来自郭荆璞。

在这个充满不确定性的世界上，为什么一定要求增长呢？或者说，你付出了什么，可以换来确定性的增长呢？

长江电力12-13年也就是10来倍PE的估值，15年一度18倍，然后跌到15倍，当年大杨反复告诉我，美国人给水电都是20倍以上的估值，中国的资本市场以后也是这样的。现在长江电力24倍PE，过去这七八年翻了一倍多，年化10%不算高，但也算是稳稳的幸福了吧。

10-15倍PE的大规模成熟的水电站，还要啥自行车啊？我不喜欢对管理层提出很高运营能力要求的企业，因为躺平赚钱的资产在我看来风险是最低的，这种资产是最强健的。

不记得是不是巴菲特说的了，最好的管理层经常出现在全价航空公司，因为经营管理实在是太难了。经济周期向上的时候收入增长，通货膨胀如影随形，燃料成本顺周期上升，还有跨周期刚性增长的人力成本。投资者为什么要跟自己过不去呢？…