1917.投资该不该用杠杆

雪球·财经有深度 · Oct 5, 2022 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫投资该不该用杠杆，来自危机猎人。

昨天和几个朋友聊天，聊起该不该用杠杆的事，今天就这个话题谈谈我的想法。首先看看大师们是怎么做的。

大佬们与杠杆

巴菲特和芒格：芒格说过一句话，大意是：“我们所做的就是用3%成本的资金，能产生13%收益的资产。”一句话简单明了，总结了巴芒一生能有此大成，最大的助推器，那就是杠杆。巴芒通过保险公司产生的源源不断的低成本浮存金，投资到净资产收益率较高的资产上，产生源源不断的利润，创造了现在的伯克希尔帝国，如果没有浮存金，巴芒的资产和现在相比肯定差不少量级。

再看国内的杨天南，杨天南在《一个投资家的20年》中，展示了100万实盘从07年开始每月更新的全过程，实盘毫不避讳的使用了融资，基本是在市场底部加的融资。经测算，如果不加杠杆的话，实盘这十几年年化收益率15%左右，加杠杆以后年化收益率提高到20%。杨天南在书中提到“财务杠杆是高手们经常采用的手段，但是一般投资人最好不要使用，其中的关键在于安排好健康的现金流”。

还有国内的投资大佬林园，林园也提到过自己早年借入上千万买入可转债的经历。一定是当时可转债下有保底，收益可观，预期收益远高于借款资金成本。…