3124.1月市场回顾

雪球·财经有深度 · Feb 3, 2026 · 5m

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫1月市场回顾，来自围棋投研。

整个一月份，沪指大涨了3.8%，另外成交额创出了历史以来的月度最大金额。盘中好几天都创下了3万多亿的纪录，甚至有叩关4万亿的架势。这表明新年的入市资金是汹涌澎湃的，这是典型的价涨量增。只要量在，后市就看好。市场热点方面，一月份最大的亮点，就是多个热点相继叠加引爆，每一个都非常炫亮。不管是商业航天、A I应用、芯片，还是脑机接口、以黄金为首的稀有金属，都涌现出了不少短短几天、十几天就翻倍甚至两倍的牛股。市场热点非常多。那么，站在当下，我们该怎么看全年的行情？虽然以新年第一个月的交易日来看全年样本太少、不足为凭，但我们还是能看出一些端倪。我们的看法是：今年的指数要比去年涨得多。

为啥呢？这里的逻辑其实非常清晰，因为市场的驱动力发生了根本性的变化。我们观察到，现在的市场格局，并不是单一的科技牛或者蓝筹牛，而是一种高科技和传统蓝筹比翼双飞的格局。一方面，有高科技的三条主线：商业航天、A I、芯片，在前面冲锋陷阵。它们负责提升估值，负责讲故事，负责吸引那些风险偏好高的资金。另一方面，那些大家熟悉的老面孔——银行、非银金融、保险、白酒消费——也逐渐走上台面。它们负责稳定大盘，负责提供业绩，负责承接那些稳健型的资金。…